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策略摘要
　　建議觀望。上游煤價持續(xù)給予內地甲醇成本支撐，內地工廠庫存回落，但后續(xù)煤頭檢修偏少，供應壓力尚存。港口到港壓力持續(xù)高企，10月進口壓力預計維持，但甲醇下游MTO裝置興興復工重新提振港口需求，港口累庫速率放緩，預計10月重新進入去庫周期拐點，等待去庫周期兌現，目前建議暫觀望。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　甲醇太倉現貨基差至01-25，港口基差基本持穩(wěn)。西北周初指導價基本持穩(wěn)。本周卓創(chuàng)甲醇港口庫存在126.17萬噸，較上周上漲6.71萬噸；江蘇庫存在66.9（+1.6）萬噸，浙江庫存在24.6（+4.6）萬噸。
　　國內甲醇開工率伴隨煤頭開工小幅提升。瀘天化甲醇裝置于9月15日重啟，目前日產1000噸附近。安徽華誼甲醇裝置9月19日開機，負荷有待跟進確定；甘肅華亭20萬噸/年甲醇制烯烴裝置于上周停車，重啟時間未定。
　　港口方面，海外開工率快速下降后緩慢提升，馬來西亞Petronas石化公司目前其2#170萬噸裝置停車檢修中，1#小裝置穩(wěn)定運行中，計劃本月底重啟；文萊BMC85萬噸/年甲醇裝置已于上周重啟；卡塔爾QAFAC近期裝置穩(wěn)定運行中，計劃10月停車檢修45-50天。
　　■策略
　　建議觀望。上游煤價持續(xù)給予內地甲醇成本支撐，內地工廠庫存回落，但后續(xù)煤頭檢修偏少，供應壓力尚存。港口到港壓力持續(xù)高企，10月進口壓力預計維持，但甲醇下游MTO裝置興興復工重新提振港口需求，港口累庫速率放緩，預計10月重新進入去庫周期拐點，等待去庫周期兌現，目前建議暫觀望。
　　■風險
　　原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動