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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2023年1-8月業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期，大客戶戰(zhàn)略成效顯著；排課及到課率持續(xù)恢復(fù)，學(xué)費(fèi)提價(jià)助力業(yè)績釋放可期。
　　投資要點(diǎn)：
　　業(yè)績符合預(yù)期，“增持”評級。公司排課新簽顯著回暖，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤分別為2.19/2.93/3.65億元，2023-2025年EPS分別為1.85/2.48/3.09元，給予2023年27.6倍PE，維持目標(biāo)價(jià)51.14元。
　　業(yè)績簡述：2023年1-8月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收3.90-4.12億元，同比增長33%-40%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.38-1.46億元，同比增長74%-84%。其中：2023年7-8月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收1.02-1.24億元，同比增長9.75%-33.46%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.33-0.41億元，同比增長9.11%-35.90%。
　　業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期，大客戶戰(zhàn)略成效顯著。業(yè)績實(shí)現(xiàn)較快增長，主要由于：①23年執(zhí)行大客戶戰(zhàn)略，郎酒股份等大單簽訂有效提升公司品牌效應(yīng)與大客戶戰(zhàn)略的落地執(zhí)行，成果顯著；②上市后品牌影響力持續(xù)提升，對市場產(chǎn)生積極影響；③人才梯隊(duì)建設(shè)卓有成效，形成精選人才和培育人才的高質(zhì)量體系，提升業(yè)務(wù)人員專業(yè)度，客戶滿意度提升。
　　排課及到課率持續(xù)恢復(fù)，學(xué)費(fèi)提價(jià)助力業(yè)績釋放可期。線下復(fù)蘇以來排課及到課率持續(xù)恢復(fù)、新訓(xùn)占比提升，新簽回暖強(qiáng)勁；濃縮EMBA及校長EMBA提價(jià)，銷售隊(duì)伍積極拓展。根據(jù)耗課周期測算，預(yù)計(jì)本輪學(xué)費(fèi)提價(jià)將主要驅(qū)動2024年業(yè)績持續(xù)增長。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)拓展盈利不及預(yù)期、市場競爭加劇、疫情反復(fù)等風(fēng)險(xiǎn)。