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核心觀點
　　年內二次收儲啟動，6月產能去化加速。重點推薦兼具低成本和高成長的巨星農牧，穩(wěn)健運營的溫氏股份、牧原股份以及彈性標的唐人神、天康生物、中糧家佳康等。厄爾尼諾狀態(tài)已至，或影響國內種植產業(yè)鏈，提振玉米優(yōu)質品種需求。推薦具備生物育種產業(yè)化顯著領先優(yōu)勢的大北農、雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。雞價苗價持續(xù)下行，建議關注圣農發(fā)展、益生股份、立華股份等。海外庫存去化將盡，國內食品市場持續(xù)增長，推薦中寵股份、佩蒂股份。關注非瘟疫苗評審進展，關注中牧股份、普萊柯、科前生物、瑞普生物、生物股份。建議持續(xù)關注海大集團、蘇墾農發(fā)、中糧糖業(yè)。
　　▍生豬：年內二次收儲啟動，6月產能去化加速。據涌益咨詢數(shù)據，2023年7月1-7日全國生豬出欄均價13.94元/公斤，環(huán)比上升0.1%，同比下滑37.3%。當前整體供應仍呈寬松態(tài)勢，我們認為短期豬價或仍處低位震蕩行情，仍需密切關注需求端催化、出欄體重變化以及二次育肥情緒變動等。當前行業(yè)持續(xù)虧損，補欄情緒低迷，本周（7月1-7日，下同）15kg仔豬均價476元/頭，環(huán)比下滑3.8%，7kg仔豬均價390元/kg，環(huán)比下滑0.7%，同比下滑30.8%。隨著行業(yè)悲觀情緒加重，后續(xù)主動淘汰產能或持續(xù)增多，而年內旺季終端消費有望邊際回暖，考慮二育持續(xù)對行業(yè)造成擾動的可能性，我們預計2023下半年豬價或呈波動上行走勢。重點推薦兼具低成本和高成長的巨星農牧，穩(wěn)健運營的溫氏股份、牧原股份以及彈性標的唐人神、天康生物、中糧家佳康等。
　　▍肉禽：雞價苗價持續(xù)走弱，引種短缺風險仍存。本周白羽肉雞均價8.40元/公斤，環(huán)比下滑2.8%，同比下滑12.1%，中速雞6.14元/斤，環(huán)比-0.5%，同比-17.8%，山東煙臺雞苗均價1.45元/羽，環(huán)比下滑41.8%，同比下滑4.0%。夏季終端消費慣性疲軟，學校等團膳渠道萎縮，天氣炎熱導致補欄積極性不足，雞價苗價持續(xù)下滑。隨著前期海外引種缺口導致父母代雞苗短缺逐步凸顯，未來父母代供需緊張態(tài)勢或持續(xù)傳遞至商品代端，白雞板塊行情或可期。建議重點關注雞苗公司益生股份/民和股份，種源自主可控和一體化的圣農發(fā)展，以及仙壇股份、禾豐股份等。隨著下游餐飲消費復蘇，黃羽肉雞供需矛盾或將凸顯，預計消費旺季黃雞價格有望回暖，建議重點關注立華股份。
　　▍農產品：厄爾尼諾狀態(tài)已至，關注全球農產品供應鏈風險。世界氣象組織（WMO）7月4日宣布，熱太平洋地帶7年來首次形成厄爾尼諾狀態(tài)（El Nio conditions），這將導致全球氣溫飆升，破壞性天氣和氣候模式的出現(xiàn)。世界氣象組織最新預測顯示，2023年7-9月間出現(xiàn)厄爾尼諾事件（El Nio event）并持續(xù)到年底的可能性為90%，且“至少為中等強度”。厄爾尼諾會對全球氣象產生重大影響，帶來更多的極端氣象災害，直接或間接影響全球農作物生長，擾動全球農產品價格。短期，近期厄爾尼諾將主要影響我國種植產業(yè)，擾動相關農產品供應，刺激優(yōu)質種子需求，結構性影響相關重要農產品進口。中長期，全球極端天氣頻發(fā)背景下，通過生物育種技術提升育種水平和研發(fā)優(yōu)質品種，是保障我國農業(yè)生產穩(wěn)定性的必由之路。推薦具備顯著產業(yè)化領先優(yōu)勢的生物育種龍頭大北農、具備優(yōu)質品種資源的雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。
　　▍風險因素：政策推出力度、執(zhí)行進度不達預期；知識產權保護不及預期；極端自然災害；豬價不達預期；動物疫病大規(guī)模爆發(fā)；厄爾尼諾事件是否會發(fā)生、強度仍存在不確定性；食品安全問題；糧食價格波動；地緣政治風險進一步惡化；國外頒布農產品貿易限制政策等。