>> 中信證券-能源化工行業(yè)華為供應(yīng)鏈景氣度盤點：Mate 60正式上線，供應(yīng)鏈前景可期-230830
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王喆 |
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華為Mate 60系列正式上線，華為供應(yīng)鏈或迎來基本面大幅改善。我們看好核心材料的國產(chǎn)化替代：1）先進封裝相關(guān)材料，看好ABF、導(dǎo)熱材料以及特種樹脂國產(chǎn)化替代；2）其他國產(chǎn)替代材料，包括特種涂料、OCA膠。
▍華為Mate 60系列正式上線，或帶動華為手機銷量高增長。華為官方稱，華為Meta系列手機在8月29日累計發(fā)貨已達到1億部，為此公司推出“HUAWEIMate 60 Pro先鋒計劃”，讓部分消費者提前體驗。8月29日，華為商城正式上線Meta 60 Pro手機，定價6999元/部（256GB），目前預(yù)售銷量火爆。Mate60 Pro系列功能驚艷，配備衛(wèi)星通話功能，且采用自研麒麟9000s芯片。據(jù)華為官方指引，其上調(diào)2023年公司智能手機出貨量至4000萬部，而2022年公司出貨量僅為2800萬部，主要依賴P系列以及Mate系列高端手機回歸。
▍華為手機供應(yīng)鏈或迎來基本面顯著改善。自華為高端芯片制程被限制以來，華為丟失了幾乎全部高端智能手機市場，也明顯降低了安卓配置升級速度，其手機配套供應(yīng)商迎來行業(yè)寒冬。我們預(yù)計此次Mate 60 Pro及其后續(xù)新機型發(fā)布表明華為安卓系高端手機將穩(wěn)步回歸，以及公司自研芯片的順利突破，其供應(yīng)鏈或?qū)⒂瓉硇枨蟾纳啤?br> ▍看好核心材料的國產(chǎn)化替代。華為對于材料基本要求實現(xiàn)國產(chǎn)化，利好國內(nèi)相關(guān)企業(yè)的國產(chǎn)化替代。芯片制程端，我們看好先進封裝相關(guān)材料的國產(chǎn)化突破，主要材料ABF膜，建議關(guān)注華正新材；導(dǎo)熱材料，推薦潤禾材料、德邦科技及聯(lián)瑞新材；特種樹脂包括PCB板用PPO、雙馬樹脂，推薦東材科技，建議關(guān)注圣泉集團，底填及環(huán)氧塑封料，建議關(guān)注華海誠科、飛凱材料等，其他特種樹脂推薦三孚股份。整機相關(guān)材料端看好特種涂料、OCA以及光學(xué)鏡頭材料國產(chǎn)化替代，分別建議關(guān)注松井股份、斯迪克以及阿科力等。
▍風(fēng)險因素：華為手機銷量不及預(yù)期；相關(guān)公司產(chǎn)品研發(fā)及導(dǎo)入進展不及預(yù)期；海外制裁進一步加劇。
▍投資策略。華為Mate 60系列正式上線，華為供應(yīng)鏈或迎來基本面大幅改善。我們看好核心材料的國產(chǎn)化替代：1）先進封裝相關(guān)材料，看好ABF、導(dǎo)熱材料以及特種樹脂國產(chǎn)化替代，重點推薦潤禾材料、德邦科技、聯(lián)瑞新材、東材科技、三孚股份，建議關(guān)注華正新材、圣泉集團、華海誠科、飛凱材料等；2）其他國產(chǎn)替代材料，包括特種涂料，推薦行業(yè)龍頭松井股份、OCA膠，推薦斯迪克等。
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