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策略摘要
　　建議觀望。國內(nèi)油制EG負(fù)荷略低，進(jìn)口到港壓力亦快速回落，供應(yīng)壓力下降，周頻港口庫存延續(xù)小幅下降；但下游聚酯降負(fù)開始快速兌現(xiàn)，對(duì)EG需求形成拖累，慎防重新進(jìn)入累庫周期，關(guān)注下游聚酯的降負(fù)速率，驅(qū)動(dòng)有所轉(zhuǎn)弱。但上游方面煤價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺或給予成本支撐，目前暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　基差方面，EG張家港基差維持在-135元/噸。。
　　本周乙二醇整體開工負(fù)荷在63.3%（+1.6%），煤制乙二醇開工負(fù)荷在67.5%（+4.1%），非煤制乙二醇開工負(fù)荷在61.2%（+0.4%），開工有所高位回落，但整體開工水平仍高，后續(xù)仍有煤制EG開工復(fù)工預(yù)期。
　　終端方面，傳統(tǒng)需求旺季來臨，支撐聚酯維持偏高開工負(fù)荷。江浙織造負(fù)荷80%（0%），江浙加彈負(fù)荷82%（-2%），聚酯開工率88.2%（-4.1%），直紡長絲負(fù)荷86.9%（-4.4%）。POY庫存天數(shù)13.4天（+2.6）、FDY庫存天數(shù)12.5天（+2.2）、DTY庫存天數(shù)26.9天（+1），開工降負(fù)，滌絲小幅累庫。滌短工廠開工率85%（+0.5%），滌短工廠權(quán)益庫存天數(shù)12.4天（+1.2）；瓶片工廠開工率80.2%（-2.3%）?？傮w而言，下游聚酯降負(fù)開始快速兌現(xiàn)，對(duì)EG需求形成拖累，慎防重新進(jìn)入累庫周期，關(guān)注下游聚酯的降負(fù)速率。
　　庫存方面，隆眾EG港口庫存104.8萬噸（-1.3），EG港口庫存小幅回落。
　　策略
　　建議觀望。國內(nèi)油制EG負(fù)荷略低，進(jìn)口到港壓力亦快速回落，供應(yīng)壓力下降，周頻港口庫存延續(xù)小幅下降；但下游聚酯降負(fù)開始快速兌現(xiàn)，對(duì)EG需求形成拖累，慎防重新進(jìn)入累庫周期，關(guān)注下游聚酯的降負(fù)速率，驅(qū)動(dòng)有所轉(zhuǎn)弱。但上游方面煤價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺或給予成本支撐，目前暫觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求韌性持續(xù)性。