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策略摘要
　　暫觀望。純苯國(guó)產(chǎn)維持高位，進(jìn)口到港回升補(bǔ)充，純苯港口庫(kù)存開始見(jiàn)底回升，純苯加工費(fèi)回落，但預(yù)期純苯累庫(kù)速率有限；EB港口庫(kù)存微幅回升，現(xiàn)實(shí)庫(kù)存水平仍低，然而市場(chǎng)提前交易10月累庫(kù)預(yù)期，但累庫(kù)速率有限，特別是EB價(jià)格回落后的下游硬膠生產(chǎn)利潤(rùn)開始修復(fù)。原油回調(diào)疊加市場(chǎng)節(jié)前避險(xiǎn)心態(tài)影響，建議暫觀望，節(jié)后觀察累庫(kù)速率再關(guān)注重新配多機(jī)會(huì)。。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　上游方面：本周國(guó)內(nèi)純苯開工率77.6%（-1%），國(guó)產(chǎn)開工有所回落。國(guó)內(nèi)純苯下游綜合開工率72.3（+1.1%），苯胺等待檢修恢復(fù)。
　　本周純苯港口庫(kù)存7.8萬(wàn)噸（+1.1萬(wàn)噸），進(jìn)口到港增加，純苯港口庫(kù)存見(jiàn)底回升，純苯加工費(fèi)高位回落，但10月純苯下游投產(chǎn)集中，苯酚以及己內(nèi)酰胺后續(xù)新裝置投產(chǎn)，將給予純苯需求支撐，純苯后續(xù)累庫(kù)壓力不大。
　　中游方面：本周EB基差回落至200元/噸高位，港口庫(kù)存僅微幅累積，但市場(chǎng)左側(cè)交易10月累庫(kù)預(yù)期。
　　本周EB開工率74.2%（+0.6%），后續(xù)檢修不多，10月平衡表預(yù)估小幅累庫(kù)，對(duì)應(yīng)EB加工費(fèi)回落，但預(yù)期累庫(kù)速率有限。EB港口庫(kù)存3.7萬(wàn)噸（+0.05萬(wàn)噸），僅微幅累庫(kù)，港口庫(kù)存絕對(duì)水平仍在低位。EB生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存14.4萬(wàn)噸（+1萬(wàn)噸）持續(xù)累積。
　　EB歐美對(duì)中國(guó)的地區(qū)價(jià)差低位反彈，歐美檢修恢復(fù)仍慢。
　　下游方面：三大下游方面，本周PS開工率52%（+1.1%）開工低位反彈，企業(yè)成品庫(kù)存5.95萬(wàn)噸（-0.86萬(wàn)噸）；本周ABS開工率90%（-1.4%），企業(yè)成品庫(kù)存15.4萬(wàn)噸（-0.2萬(wàn)噸）；本周EPS開工率61.2%（+1.3%），企業(yè)成品庫(kù)存2.6萬(wàn)噸（+0.2萬(wàn)噸）。三大下游虧損情況明顯改善，成品庫(kù)存壓力亦持續(xù)下滑，關(guān)注后續(xù)提負(fù)意向。
　　■策略
　　暫觀望。純苯國(guó)產(chǎn)維持高位，進(jìn)口到港回升補(bǔ)充，純苯港口庫(kù)存開始見(jiàn)底回升，純苯加工費(fèi)回落，但預(yù)期純苯累庫(kù)速率有限；EB港口庫(kù)存微幅回升，現(xiàn)實(shí)庫(kù)存水平仍低，然而市場(chǎng)提前交易10月累庫(kù)預(yù)期，但累庫(kù)速率有限，特別是EB價(jià)格回落后的下游硬膠生產(chǎn)利潤(rùn)開始修復(fù)。原油回調(diào)疊加市場(chǎng)節(jié)前避險(xiǎn)心態(tài)影響，建議暫觀望，節(jié)后觀察累庫(kù)速率再關(guān)注重新配多機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原油價(jià)格大幅波動(dòng)，10月苯乙烯累庫(kù)速率的兌現(xiàn)程度，下游低開工持續(xù)性