>> 信達(dá)證券-石油加工行業(yè)大煉化周報，滌綸長絲盈利有所改善-230924
| 上傳日期： |
2023/9/24 |
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| 2556KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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國內(nèi)外重點(diǎn)煉化項(xiàng)目價差跟蹤： 國內(nèi)重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目本周價差為2437.43元/噸，環(huán)比變化-18.26元/噸（-0.74%）；國外重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目本周價差為1482.82元/噸，環(huán)比變化-129.92元/噸（-8.06%），本周布倫特原油周均價為93.96美元/桶，環(huán)比變化2.21%。
【煉油板塊】本周供應(yīng)緊缺預(yù)期疊加美聯(lián)儲加息博弈，國際原油價格震蕩上漲。周前期，三大機(jī)構(gòu)報告均預(yù)測四季度原油市場將供不應(yīng)求，疊加美聯(lián)儲有暫停加息的可能，原油價格上漲。周后期，沙特和俄羅斯擴(kuò)大減產(chǎn)以及美國頁巖油產(chǎn)量減少加重市場供需矛盾，但投資者在原油漲至高位后獲利了結(jié)，原油價格走勢轉(zhuǎn)向震蕩。成品油方面，國內(nèi)汽油及柴油價格價差整體上行，航煤表現(xiàn)偏弱，海外成品油中，價格價差全面下行。
【化工板塊】本周國際原油價格震蕩上行，成本端支撐偏強(qiáng)，化工品價格整體上行，部分化工品由于供需支撐不佳導(dǎo)致產(chǎn)品價格下跌。其中純苯、丙烯腈產(chǎn)品價格及價差同步擴(kuò)大；聚乙烯價格震蕩運(yùn)行，價差明顯縮窄；聚碳酸酯價格總體持穩(wěn)，價差小幅回落；苯乙烯、MMA產(chǎn)品價格及價差弱勢下行；EVA由于需求偏弱，行業(yè)交易氛圍低迷所影響，產(chǎn)品價格繼續(xù)下探。
【聚酯板塊】本周國際原油價格上行，在成本端支撐下，聚酯板塊整體價格重心上移。上游PX價格受成本端及需求端支撐繼續(xù)上漲，PTA、MEG在成本端支撐下價格小幅抬升。本周滌綸長絲下游對高價貨源抵觸，采買意愿有所下降，但市場供應(yīng)下降對價格形成支撐，滌綸長絲價格重心上行，同時單噸盈利持續(xù)改善。滌綸短纖和聚酯瓶片價格延續(xù)上漲趨勢，且聚酯瓶片單噸盈利有所改善。
6大煉化公司漲跌幅：截止2023年9月22日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為東方盛虹（-1.62%）、榮盛石化（-3.45%）、新鳳鳴（-2.95%）、桐昆股份（-3.31%）、恒力石化（-2.61%）、恒逸石化（-2.59%）。近一月漲跌幅為新鳳鳴（+10.40%）、榮盛石化（+3.88%）、恒力石化（+1.39%）、東方盛虹（+1.49%）、桐昆股份（+7.18%）、恒逸石化（+4.74%）。
風(fēng)險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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