>> 國金證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報：電力現(xiàn)貨重磅政策落地，8月光伏出口環(huán)比轉(zhuǎn)正超預(yù)期-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大?。?/td>
| 912KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
姚遙,宇文甸,張嘉文 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
子行業(yè)周度核心觀點：
光伏&儲能：電力現(xiàn)貨“基本法”落地，打響全面市場化交易的發(fā)令槍，目前看起來主要影響包括：1）提升大儲利用率、豐富大儲/工商儲商業(yè)模式、對運營商能力要求提高；2）售電公司重要性提升，虛擬電廠等負荷端資源“玩法”將更豐富；3）火電戰(zhàn)略地位改變，作為調(diào)節(jié)性電源的價值顯性。8月光伏電池&組件合計出口18.6GW，同比+16%，環(huán)比轉(zhuǎn)正增長11%超預(yù)期，其中出口歐洲環(huán)比+17%，“庫存壓力”擔(dān)憂不攻自破。
氫能與燃料電池：FCV上險翻倍趨勢確定，F(xiàn)CV 8月裝機量/裝車量為66.05MW/636輛，同比+89%/42%，看好全年預(yù)期兌現(xiàn)，燃料電池核心零部件受益；亞運會主火炬采用綠色甲醇、船用綠色甲醇全產(chǎn)業(yè)鏈項目已進入實際建設(shè)階段，綠色氫基能源應(yīng)用加速，傳統(tǒng)高碳排放工業(yè)新增產(chǎn)能受控下，氫基綠色化工將成為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要突破口，綠氫需求先后受替代滲透和新增項目帶動，制氫及配套設(shè)備率先受益。
風(fēng)電：海風(fēng)核準(zhǔn)加速，預(yù)計將推動海風(fēng)招標(biāo)規(guī)模提升；8月陸風(fēng)排產(chǎn)顯著加速。下游需求持穩(wěn)復(fù)蘇，7月新增裝機3.3GW，同增67%，維持全年70GW預(yù)測（其中海風(fēng)約8GW），同時預(yù)計24/25年風(fēng)電新增裝機85/100GW（其中海風(fēng)12/18GW）；下半年風(fēng)電板塊重點看好：1）受益“小搶裝”的零部件龍頭；2）深海錨鏈、液壓變槳等技術(shù)變化方向；3）受益出口的整機、海纜、海塔樁基等。
電網(wǎng)：1-7月電網(wǎng)工程完成投資2473億元，同增10.4%，預(yù)計全年投資將超過5400億元。在新型電力系統(tǒng)加速構(gòu)建、電改政策密集出臺的背景下，我們下半年重點推薦具有結(jié)構(gòu)性機會、景氣度持續(xù)時間較長的投資主線：①受益于電改，以虛擬電廠、綜合能源管理為代表的用電側(cè)；②新能源高比例接入帶來的配網(wǎng)智能化改造和擴容需求；③海外電網(wǎng)建設(shè)需求加速釋放帶來的電力設(shè)備出口機會;④作為大基地外送配套剛需的特高壓線路。
本周重要行業(yè)事件：
光儲風(fēng)：能源局發(fā)布8月光伏/風(fēng)電新增裝機；8月光伏組件及電池出口環(huán)比轉(zhuǎn)正；隆基銅川12GW電池項目確定擬投產(chǎn)HPBCPro產(chǎn)品；協(xié)鑫呼和浩特10萬噸（繼徐州、樂山、包頭后第四個基地）顆粒硅項目投產(chǎn)。
氫能與燃料電池：京能查干淖爾“風(fēng)光火儲氫”一體化示范項目配套制氫站投產(chǎn)；德國計劃在2024年開設(shè)全球首個氫交易所；田中貴金屬將在中國生產(chǎn)燃料電池用催化劑；全國首套干熄焦余熱發(fā)電制氫項目投產(chǎn)。
電網(wǎng)：國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》；國家能源局發(fā)布1-8月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。
投資建議與估值
詳見報告正文各子行業(yè)觀點詳情。
風(fēng)險提示
政策調(diào)整、執(zhí)行效果低于預(yù)期風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)鏈價格競爭激烈程度超預(yù)期風(fēng)險。
|
|
