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周觀察：豬價(jià)延續(xù)環(huán)比回落態(tài)勢(shì)，小麥玉米價(jià)差持續(xù)走強(qiáng)
　　豬價(jià)延續(xù)環(huán)比回落態(tài)勢(shì)，出欄均重及標(biāo)肥價(jià)差邊際變化較小。豬價(jià)環(huán)比回落態(tài)勢(shì)持續(xù)，屠宰量環(huán)比略有抬頭。據(jù)涌益咨詢，截至2023年9月22日，全國(guó)生豬周度（2023.9.16-9.22）銷售均價(jià)為16.17元/公斤，周環(huán)比-0.18元/公斤,較月初高點(diǎn)下滑近1元/kg。屠宰量來(lái)看,本周小幅所抬升,雙節(jié)臨近購(gòu)銷節(jié)奏走強(qiáng)逐步得到印證。目前出欄均重及標(biāo)肥價(jià)差整體環(huán)比變化較小，隨著天氣進(jìn)一步轉(zhuǎn)涼，標(biāo)肥價(jià)差有望走闊，若出欄均重延續(xù)環(huán)比微增態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)行業(yè)出欄節(jié)奏整體仍將延續(xù)理性態(tài)勢(shì)。
　　小麥玉米價(jià)差持續(xù)走強(qiáng)，飼料原料尚未積累顯著價(jià)格拋壓。玉米小麥價(jià)差仍在走闊，預(yù)計(jì)后續(xù)玉米大幅上量后將收斂。開(kāi)年以來(lái),小麥玉米價(jià)差持續(xù)處于歷史低位，且5月河南暴雨導(dǎo)致芽麥供應(yīng)快速上量,小麥價(jià)格對(duì)玉米形成壓制，因此二者價(jià)差大幅度收斂。受制相對(duì)高價(jià)影響，玉米豆粕飼用添加比例有限。據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年8月配合料中玉米用量為22.8%，同比下降8%；配合與濃縮料中豆粕用量占比11.9%，同比下降4%。較年初水平來(lái)看亦處低位。預(yù)計(jì)小麥、其他粕類對(duì)兩大原料的替代作用已較極致。后續(xù)隨著新糧持續(xù)上市，玉米用量有望逐步升高。
　　周觀點(diǎn)：短期豬價(jià)上漲不改長(zhǎng)期去化大勢(shì)，看好白雞價(jià)格Q4景氣抬升
　　能繁長(zhǎng)期去化大勢(shì)未變，優(yōu)質(zhì)豬企再迎配置良機(jī)。推薦：巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份；相關(guān)受益標(biāo)的：華統(tǒng)股份、新希望等。
　　消費(fèi)旺季來(lái)臨疊加引種缺口顯現(xiàn)，或?qū)⒅鸩津?qū)動(dòng)商品代雞苗價(jià)格中樞抬升。推薦種源優(yōu)勢(shì)一體化龍頭企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展、白雞屠宰龍頭禾豐股份。
　　種業(yè)振興政策有序推進(jìn)，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化東風(fēng)已至。關(guān)注具備轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)的大北農(nóng)、隆平高科；國(guó)內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)。
　　本周市場(chǎng)表現(xiàn)（9.18-9.22）：農(nóng)業(yè)跑輸大盤(pán)0.33個(gè)百分點(diǎn)
　　本周上證指數(shù)上漲0.47%，農(nóng)業(yè)指數(shù)上漲0.15%，跑輸大盤(pán)0.33個(gè)百分點(diǎn)。子板塊來(lái)看，寵物食品板塊領(lǐng)漲。個(gè)股來(lái)看，乖寶寵物（+9.25%）、西部牧業(yè)（+7.38%）、新賽股份（+7.16%)領(lǐng)漲。
　　本周價(jià)格跟蹤（9.18-9.22）：本周雞苗、草魚(yú)、對(duì)蝦價(jià)格環(huán)比上漲
　　生豬養(yǎng)殖：9月22日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為16.14元/kg，較上周下跌0.46元/kg；仔豬均價(jià)為23.09元/kg，較上周下跌2.04元/kg；白條肉均價(jià)20.98元/kg，較上周下跌0.21元/kg。9月22日豬料比價(jià)為4.19:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤(rùn)43.81元/頭；外購(gòu)仔豬頭均利潤(rùn)-99.54元/頭。
　　白羽肉雞：據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周雞苗均價(jià)2.46元/羽，環(huán)比+33.70%；毛雞均價(jià)7.96元/公斤，環(huán)比-1.85%；毛雞養(yǎng)殖利潤(rùn)-3.44元/羽，環(huán)比-1.21元/羽。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，消費(fèi)持續(xù)低迷；冬季動(dòng)物疫病不確定性等。