>> 國泰君安期貨-對二甲苯：短期回調(diào)-230925
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 556KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
賀曉勤 |
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【市場概覽】
普氏評估，亞洲對二甲苯價格當(dāng)日上漲8美元/噸至1,133.33美元/噸CFR臺灣/中國，韓國離岸價為1,110.33美元/噸。
11月H1和H21,137美元/噸，寧波中基與SK成交，高于GSCaltex對亞洲原產(chǎn)貨物的1,136美元/噸的出價。
12月H11,126美元/噸，11月至12月的月間差價11美元/公噸。
PX東南亞下跌27美元/噸，至1131美元/噸，與CFR臺灣/中國的價差為-2美元/公噸。
【趨勢強(qiáng)度】
對二甲苯趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
對二甲苯：當(dāng)前PX估值中性，驅(qū)動向下。油品價格回調(diào)帶來調(diào)油溢價的回落，加上PX供需邊際寬松，導(dǎo)致PX將面臨回調(diào)。建議多PTA空PX對沖操作當(dāng)前05合約PTA對應(yīng)PX的加工費(fèi)100元上下波動，價格下行過程中將帶來加工費(fèi)的擴(kuò)大?，F(xiàn)貨角度從窗口成交情況來看，內(nèi)貿(mào)貨源較為寬松，浙石化900萬噸裝置甲苯歧化單元正在重啟當(dāng)中，開工負(fù)荷將提升2-3成，供應(yīng)增量10-20萬噸/月。加上福海創(chuàng)80萬噸PX裝置10月也將重啟，PX國產(chǎn)供應(yīng)轉(zhuǎn)為寬松，海外韓國現(xiàn)代GS裝置也在重啟過程當(dāng)中，而低加工費(fèi)之下，10月份逸盛2套PTA裝置檢修，開工將下滑。10月份PX小幅累庫。中長期而言，油品價格預(yù)計維持高位，帶來PX成本支撐。操作上建議多PTA空PX對沖操作。
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