>> 國泰君安期貨-股指期貨：成交縮量，走勢偏弱-230925
| 上傳日期： |
2023/9/24 |
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| 1499KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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1、市場展望：上周300指數(shù)以一根光頭帶下影線的小陽線收盤，走勢仍偏弱，市場繼續(xù)在政策逐步刺激與經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)間徘徊，信心明顯不足。政策逐步刺激。9月11日全國外匯市場自律機(jī)制專題會議強(qiáng)調(diào)金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，該出手時就出手。14日央行決定于9月15日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點。當(dāng)周央行重啟14天逆回購，利率下調(diào)20個bp，且MLF超額續(xù)作。住房城鄉(xiāng)建設(shè)部等部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化個人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》，《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》，《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項的通知》，目前各項政策也在加速落地。只是市場仍舊對地產(chǎn)政策的刺激效果與地方政府存量債務(wù)的化解進(jìn)程存擔(dān)憂。經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)。寬松政策落地后，經(jīng)濟(jì)終會逐步好轉(zhuǎn)。從目前已知的一系列數(shù)據(jù)來看，邊際上均有所好轉(zhuǎn)，比如9月EPMI指數(shù)再度強(qiáng)勢回升。只是市場仍舊對外需與內(nèi)需的回升幅度存擔(dān)憂。實際上在上半年上市公司財報公布后，全年的盈利增速已下調(diào)，更不用說跟年初的樂觀預(yù)期相對比。微觀方面，則繼續(xù)利多。27日四大重磅措施相繼出臺，其中證券交易印花稅實施減半征收。在股票程序化交易方面，北交所建設(shè)方面也相繼有新政出臺。8日，中國證監(jiān)會召開專家學(xué)者和境內(nèi)外投資者座談會，其中就活躍資本市場、提振投資者信心召開三場座談會分別聽取意見建議并就市場關(guān)切的熱點問題做了交流探討。10日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》，有利于長期資本的引入。因而，政策在加速助力經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，在加碼呵護(hù)市場，疊加估值的偏低等，會繼續(xù)夯實當(dāng)前的底部，只是上漲空間依然需要看到這些問題的解決，故行情仍會上下起伏。預(yù)期A股震蕩整理。中期仍值得配置。關(guān)注因素：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策、盈利與物價的變化，7月中央政治局會議后政策的落實情況；美歐經(jīng)濟(jì)與政策；全球貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照21點/64點、13點/39點、36點/108點、42點/127點去設(shè)定。
●趨勢策略。多單輕倉高平低吸策略。預(yù)計滬深300股指期貨主力合約IF2310核心運(yùn)行區(qū)間3630-3830點，上證50股指期貨主力合約IH2310核心運(yùn)行區(qū)間2500-2650點，中證500股指期貨主力合約IC2310核心運(yùn)行區(qū)間5570-5870點，中證1000股指期貨主力合約IM2310核心運(yùn)行區(qū)間6040-6270點。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)平倉觀望，跨期反套平倉觀望。
●跨品種策略。空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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