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在9月20日全聯(lián)接大會(huì)華為表示將推進(jìn)全面智能化戰(zhàn)略，打造中國堅(jiān)實(shí)的算力底座。我們認(rèn)為包括鯤鵬、昇騰，以及算力中心建設(shè)/運(yùn)營、算力租賃等業(yè)務(wù)將得到重點(diǎn)發(fā)展。建議關(guān)注華為算力中心運(yùn)營合作伙伴中國軟件國際；服務(wù)器合作廠商神州數(shù)碼、拓維信息；軟件合作伙伴軟通動(dòng)力、海量數(shù)據(jù)等。
　　▍華為回歸芯片業(yè)務(wù)復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)。華為Mate 60系列手機(jī)的發(fā)布是華為經(jīng)營進(jìn)入復(fù)蘇階段的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也標(biāo)志著中國芯片產(chǎn)業(yè)取得了階段性進(jìn)展。根據(jù)央視《新聞1+1》的報(bào)導(dǎo)，華為Mate 60系列新機(jī)基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，標(biāo)志著國產(chǎn)高端芯片取得了一定進(jìn)步。華為經(jīng)營的復(fù)蘇與芯片的進(jìn)步或帶動(dòng)其產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)，尤其是華為的各項(xiàng)芯片相關(guān)業(yè)務(wù)，例如服務(wù)器芯片鯤鵬、昇騰等。
　　▍昇騰算力仍是重點(diǎn)，算力租賃開辟空間。在當(dāng)前AI快速發(fā)展的時(shí)代，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是科技產(chǎn)業(yè)的主線之一，華為昇騰業(yè)務(wù)也是其重點(diǎn)布局之一。根據(jù)2023中國算力大會(huì)上華為董事長(zhǎng)梁華演講，到2030年全球AI驅(qū)動(dòng)的算力增長(zhǎng)可能增長(zhǎng)500倍，目前華為昇騰算力基群已經(jīng)在華為云以及中國28個(gè)城市AI智算中心大規(guī)模商用部署，且華為云在東數(shù)西算樞紐節(jié)點(diǎn)貴州和內(nèi)蒙建設(shè)了昇騰算力云中心，可支持國內(nèi)科研院校、關(guān)鍵企業(yè)客戶的算力需求。而由于AI算力成本較高，要充分利用上述算力資源，采用算力租賃是較為合理的方式。目前中軟國際、極視角等廠商已經(jīng)與華為昇騰算力云達(dá)成合作，為其進(jìn)行算力運(yùn)營。我們認(rèn)為未來圍繞算力租賃行業(yè)的運(yùn)營合作伙伴有望獲得持續(xù)發(fā)展。
　　▍產(chǎn)業(yè)生態(tài)日益重要，合作伙伴有望受益。在算力產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化需求下，加速建設(shè)國產(chǎn)算力生態(tài)愈發(fā)重要，而要盡快建成各個(gè)生態(tài)組件，充分聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈伙伴是有效措施。根據(jù)華為在9月20日全連接大會(huì)發(fā)布的信息，華為鯤鵬服務(wù)器整機(jī)組裝出貨中，合作伙伴出貨占比從2020年的50%提升到2022年的95%+，而華為自身的泰山服務(wù)器出貨則逐步減少，從而能夠通過在非核心產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)讓利爭(zhēng)取更多合作伙伴，便于自身集中資源攻克核心產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。在華為共建生態(tài)的戰(zhàn)略下，服務(wù)器整機(jī)生產(chǎn)、操作系統(tǒng)/數(shù)據(jù)庫二次開發(fā)、軟件外包等合作企業(yè)有望獲得長(zhǎng)足發(fā)展。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；核心芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
　　▍投資策略。華為經(jīng)營復(fù)蘇有望帶動(dòng)芯片以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模同步增長(zhǎng)，華為合作伙伴有望受益。昇騰受益于華為經(jīng)營復(fù)蘇，有望帶動(dòng)相關(guān)算力中心建設(shè)以及運(yùn)營需求。建議關(guān)注華為服務(wù)器整機(jī)核心合作伙伴拓維信息、神州數(shù)碼；建議關(guān)注華為軟件合作伙伴中國軟件國際（華為昇騰算力云運(yùn)營合作伙伴、操作系統(tǒng)等軟件合作伙伴）、軟通動(dòng)力（鴻蒙/歐拉操作系統(tǒng)等合作伙伴）、海量數(shù)據(jù)（華為OpenGauss數(shù)據(jù)庫合作伙伴）等。