>> 國(guó)投安信期貨-LPG周報(bào)：節(jié)前市場(chǎng)趨于寬松，利多動(dòng)力削弱后盤面維持震蕩-230925
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李祖智 |
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上周國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅上漲，中東丙烷離岸價(jià)周度上漲5 (0.83%)至610美元/噸;美國(guó)MB報(bào)價(jià)下跌0.62 (0.81%)，為76.28美分/加侖;周一，廣州民用氣市場(chǎng)價(jià)周度下跌6.06%，為5118元/噸; PG2311周一收盤價(jià)5655元/噸，漲幅1.60%。
國(guó)際市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)華南市場(chǎng)在進(jìn)口密集到岸下大幅回調(diào)。需求方面，化工需求持續(xù)走弱，上周烷基化和MTBE分別較同期下降2.17%和15.9%.河北、華東各有一套PDH裝置新增檢修,開工率繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)間有裝置恢復(fù)開工，或拉動(dòng)開工率回升至70%，關(guān)注后續(xù)狀況。丙烷對(duì)石腦油比價(jià)近期持續(xù)上升，煉廠自用需求持續(xù)減少，化工需求全面走弱，關(guān)注后續(xù)恢復(fù)可能。港口環(huán)節(jié),9月到岸量維持，月末集中到岸下華南地區(qū)供給轉(zhuǎn)寬，局部壓力較大。中東裝船計(jì)劃與9月持平，國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)維持緊張，但運(yùn)價(jià)高企下招標(biāo)趨于觀望，中國(guó)化工需求收縮下采購(gòu)節(jié)奏放緩。美國(guó)丙烷受出口放緩影響累庫(kù)速度有所上升,繼續(xù)維持在歷史高位水平。節(jié)前備貨行情下終端對(duì)高價(jià)接受較好，對(duì)國(guó)產(chǎn)氣形成支撐。近期化工項(xiàng)目虧損下需求持續(xù)走弱，且進(jìn)口氣到岸密集壓制。節(jié)前基本面有所寬松推動(dòng)現(xiàn)貨高位回落，CP上調(diào)預(yù)期下情緒總體偏強(qiáng)，盤面維持震蕩偏強(qiáng)。
下游需求環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)開始有所降溫，燃料需求出現(xiàn)回升?；し矫嫒燥@弱勢(shì)，烷基化裝置陸續(xù)檢修,帶來醚后碳四需求走弱,PDH開工率繼續(xù)小幅下滑。后續(xù)化工需求維持低位，但烷基化或環(huán)比回升，節(jié)前終端補(bǔ)庫(kù)仍對(duì)市場(chǎng)形成支撐。上周MTBE裝置開工率51.57%，環(huán)比不變;烷基化裝置開工率38.05%,環(huán)比下降1.47%，平均不含稅毛利2292元/噸，環(huán)比上升42元/噸;丙烷脫氫開工率64.58%，環(huán)比下降2.98%，平均毛利-1141元/噸,環(huán)比減少45元/噸。
港口環(huán)節(jié)，港口到岸量月末集中到岸，高價(jià)壓力下碼頭出貨有所放緩。后續(xù)到岸量總體維持高位，海外相對(duì)強(qiáng)勢(shì)下進(jìn)口利潤(rùn)開始?jí)嚎s，預(yù)計(jì)碼頭壓力或有所增強(qiáng)。上周華東進(jìn)口碼頭庫(kù)容率58%，環(huán)比不變,華南進(jìn)口碼頭庫(kù)容率42%,環(huán)比下降9%;路透船期顯示9月下旬到岸量123.1萬噸，環(huán)比上升50.5%，預(yù)計(jì)9月總到岸量308.6萬噸，環(huán)比上升14.7%。
上游供給環(huán)節(jié)，上周外放量總體小幅減少，其中華東浙石化及鎮(zhèn)海煉化自用增加，但華南中石化茂名外放增加，山東地區(qū)東明石化外銷醚前碳四。下周東北大慶煉化恢復(fù)出貨,山東部分企業(yè)存開工預(yù)期，后市仍有小幅增加預(yù)期。上周山東地?zé)掗_工率63.47%,環(huán)比增加0.11%;全國(guó)外放量6.56萬噸/天,環(huán)比減少513噸/天。煉廠民用氣庫(kù)存16.47萬噸，環(huán)比增加0.77萬噸。
操作建議：節(jié)前基本面趨于寬松，盤面維持震蕩偏強(qiáng)。
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