久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周滬深300指數(shù)上升0.81%，申萬(wàn)電子指數(shù)上升0.34%，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排第13，跑輸滬深300指數(shù)0.48pct。把握半導(dǎo)體設(shè)備、先進(jìn)封裝、存儲(chǔ)、消費(fèi)電子、面板和PCB領(lǐng)域呈現(xiàn)的結(jié)構(gòu)化投資機(jī)會(huì)，具體建議關(guān)注華為手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇以及研發(fā)費(fèi)用相對(duì)較高的集成電路企業(yè)。
　　投資要點(diǎn)：
　　產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)：（1）政策：四部門聯(lián)合發(fā)文，規(guī)定集成電路企業(yè)和工業(yè)母機(jī)企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)中實(shí)際發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用，未形成無(wú)形資產(chǎn)計(jì)入當(dāng)期損益的，在按規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，在2023年1月1日至2027年12月31日期間，再按實(shí)際發(fā)生額120%在稅前扣除；形成無(wú)形資產(chǎn)的，在上述期間按無(wú)形資產(chǎn)成本220%在稅前攤銷。（2）面板：據(jù)DSCC報(bào)道，高端電視Q2業(yè)績(jī)同比方面，北美地區(qū)出貨量下降5%，銷售額下降8%；國(guó)內(nèi)出貨量增長(zhǎng)18%，銷售額增長(zhǎng)19%。（3）消費(fèi)電子：據(jù)IDC報(bào)告，2023年Q2中國(guó)可穿戴設(shè)備市場(chǎng)出貨3350萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.3%。智能手表出貨942萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.5%，手環(huán)出貨463萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.9%；耳戴設(shè)備出貨1933萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.5%。（4）半導(dǎo)體：據(jù)SEMI報(bào)告，預(yù)計(jì)2023年至2026年全球200mm晶圓廠產(chǎn)能增加14%，新增12個(gè)200mm晶圓廠，達(dá)每月770多萬(wàn)片晶圓產(chǎn)能。中國(guó)預(yù)計(jì)2026年將達(dá)每月170多萬(wàn)片晶圓產(chǎn)能。（5）面板：據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，9月下旬，電視面板均價(jià)與前期相同，65寸本期均價(jià)169美元，較前月漲0.6%；55寸本期均價(jià)126美元，較前月漲0.8%；43寸、32寸本期均價(jià)為66美元、38美元，較前月相同；顯示器面板均價(jià)與前期及前月相同，27寸IPS、23.8寸IPS和21.5寸TN本期均價(jià)為61.7美元、48.0美元和41.7美元；部分筆記本面板價(jià)格較前期上漲，17.3寸TN本期均價(jià)38.3美元，較前月漲0.3%；15.6寸Value IPS本期均價(jià)40.6美元，較前月漲0.2%；14.0寸TN本期均價(jià)26.6美元，較前月漲0.4%；11.6寸TN均價(jià)自去年11月下旬至今平穩(wěn)，本期均價(jià)24.8美元。（6）半導(dǎo)體：歐洲《芯片法案》正式生效，計(jì)劃調(diào)動(dòng)430億歐元公共和私人投資，目標(biāo)為2030年歐盟芯片產(chǎn)量占全球份額從目前10%提至20%。
　　行業(yè)估值高于歷史中樞：目前SW電子板塊PE(TTM)為53.91倍，2018年至今SW電子板塊PE(TTM)均值為45.05倍，行業(yè)估值高于2018年至今歷史中樞水平。上周，日均交易額583.26億元，交易活躍度下降。
　　上周電子板塊大部分個(gè)股下跌：上周申萬(wàn)電子行業(yè)469只個(gè)股中，上漲191只，下跌273只，上漲比例為40.72%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：中美科技摩擦加??；AI技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；終端需求不及預(yù)期；行業(yè)去庫(kù)存進(jìn)度低于預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。粐?guó)產(chǎn)產(chǎn)品性能不及預(yù)期。