>> 華泰期貨-鋅日報：庫存小幅去化，鋅價高位震蕩-230926
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
大?。?/td>
| 567KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
鋅市場內(nèi)強外弱格局延續(xù)，進入9月，礦端存偏緊預(yù)期，部分冶煉廠檢修恢復(fù)，下游受傳統(tǒng)消費旺季及政策帶動，開工或回暖，重點關(guān)注宏觀表現(xiàn)對市場情緒的刺激，短期建議逢低買入套保為主。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-20.75美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降170元/噸至22040元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲235元/噸至460元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降210元/噸至21830元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲195元/噸至250元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降130元/噸至22290元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲275元/噸至710元/噸
期貨方面：9月25日滬鋅主力合約開于21900元/噸，收于21690元/噸，較前一交易日漲65元/噸，全天交易日成交174892手，較前一交易日增加57560手，全天交易日持倉125726手，較前一交易日增加59870手，日內(nèi)震蕩，最高點達到21910元/噸，最低點達到21565元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于21765元/噸，收于21745元/噸，較昨日午后收盤漲55元/噸，夜間價格震蕩。
近期鋅價震蕩為主，市場成交較為一般，但鋅錠社會庫存維持低位。供應(yīng)方面，隨著三季度的結(jié)束，北方煉廠將陸續(xù)開始準(zhǔn)備冬儲的采購，對原料的需求也將增長，關(guān)注原料供應(yīng)問題對冶煉的干擾情況。冶煉方面，進入9月，部分冶煉廠檢修恢復(fù)，但受原料供應(yīng)影響云南地區(qū)個別冶煉廠檢修。需求方面，隨著國內(nèi)政策的逐步落地，市場對消費預(yù)期向好，但暫未看到實際消費明顯回暖。
庫存方面：截至9月25日，SMM七地鋅錠庫存總量為9.14萬噸，較上周同期減少0.89萬噸。截止9月25日，LME鋅庫存為101550噸，較上一交易日減少3850噸，LME鋅錠庫存下滑。
■策略
單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期
|
|
