>> 五礦期貨-金融期權(quán)日報(bào)-230926
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
大小： |
592KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情回顧】
日內(nèi)分時(shí)行情：金融期權(quán)上證50ETF日內(nèi)行情低開走低后窄幅區(qū)間盤整；上證300ETF日內(nèi)行情低開走低后窄幅盤整；創(chuàng)業(yè)板ETF日內(nèi)行情低開后窄幅區(qū)間震蕩；中證1000指數(shù)日內(nèi)行情低開后震蕩下行，午后小幅回暖后遇阻回落，臨近收盤時(shí)窄幅震蕩。
日K線上看：上證50ETF前期超跌反彈遇阻回落后窄幅盤整震蕩近一個(gè)月，市場偏中性；上證300ETF前期超跌反彈近一周震蕩上行后遇阻回落，前兩周以來持續(xù)弱勢下行，跌破今年以來的最低點(diǎn)，后弱勢回暖；創(chuàng)業(yè)板ETF前期自低點(diǎn)弱勢反彈后窄幅盤整，近兩周在空頭壓力下持續(xù)下行，回暖勢頭較弱；中證1000指數(shù)沿著空頭趨勢方向加速下跌近三周，跌破去年12月以來低點(diǎn)，弱勢反彈回暖后寬幅盤整，近兩周緩慢下行后弱勢回暖，市場行情整體偏弱勢。截至收盤，上證50ETF跌幅0.95%報(bào)收于2.609，上證300ETF跌幅0.73%報(bào)收于3.789，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.56%報(bào)收于1.953，中證1000指數(shù)跌幅0.45%報(bào)收于6027.39。
【期權(quán)分析】
隱含波動率：金融期權(quán)隱含波動率不同程度地波動。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動率報(bào)收于17.69%（-3.47%），上證300ETF期權(quán)隱含波動率報(bào)收于18.20%（-2.37%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率報(bào)收于22.85%（-4.31%），中證1000股指期權(quán)隱含波動率報(bào)收于19.06%（+0.06%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.08（+0.19），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于2.21（+0.60），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.88（-0.10），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.03（+0.05）。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR在較低位置盤整報(bào)收于0.61（-0.02），上證300ETF期權(quán)持倉量PCR窄幅盤整報(bào)收于0.60（-0.04），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR延續(xù)前期震蕩下行趨勢報(bào)收于0.70（+0.02），中證1000股指期權(quán)持倉量PCR上升受阻回落后窄幅波動報(bào)收于0.74（-0.01）。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)下降一個(gè)行權(quán)價(jià)為2.65；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.9，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.7；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.05；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在6200。
【結(jié)論與策略建議】
（1）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF近一個(gè)月窄幅盤整，市場整體偏中性；
波動上：期權(quán)隱含波動率圍繞自上軌道線大幅下落至歷史均值附近；
策略建議：構(gòu)建10月份賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持中性，若市場行情快速大漲或大跌，則平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2310M02500@10，S_51005P2310M02550@10和S_510050C2310M02700@10，S_510050C230M02750@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF回暖乏力，前兩周持續(xù)緩慢下行后跌破今年以來的最低點(diǎn)，后弱勢回暖，市場整體表現(xiàn)為弱勢偏中性的的市場行情形態(tài)；
波動上：期權(quán)隱含波動率圍繞下軌道線小幅震蕩后緩慢上行后大幅回落至上軌道線處；
策略建議：構(gòu)建10月份看漲+看跌偏中性的期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2310M03700@10，S_510300P2310M03800@10和S_510300C2310M03800@10，S_510300C2310M03900@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF前期反彈回暖后受阻窄幅盤整，近兩周持續(xù)緩慢下行，回暖勢頭較弱，短期市場情緒弱勢偏空；
波動上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率小幅盤整后突破歷史平均水平上行，后大幅回落至上軌道線水平；
策略建議：構(gòu)建看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速上漲或下跌突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2310M01850@10，S_159915P2310M01900@10和S_159915C2310M02000@10，S_159915C2310M02050@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)前三周在空頭壓力下寬幅盤整，上周以來緩慢下行后弱勢回暖，市場情緒弱勢偏空；
波動上：中證1000股指期權(quán)隱含波動率大幅波動半個(gè)月后上行突破歷史平均水平，后遇上軌道線壓力小幅回落。
策略建議：構(gòu)建熊市價(jià)差期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速上升突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，B_MO2310-P-5800@10，S_MO2310-P-5700@10和S_MO2310-C-6100@10，B_MO2310-C-62
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