>> 安信國際-能源行業(yè)動態(tài)分析：上周電力及公用事業(yè)指數(shù)跑贏大盤-230926
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
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| 1102KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
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作者： |
羅璐,顏晨,朱睿澤 |
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港股電力及公用事業(yè)指數(shù)跑贏大盤。上周香港恒生指數(shù)跌0.69%，恒生綜指跌0.99%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌0.74%，中信港股通指數(shù)跌0.56%。中信港股通電力設備及新能源指數(shù)跌3.94%，中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)升2.01%，電力設備及新能源指數(shù)跑輸大盤，電力及公用事業(yè)指數(shù)跑贏大盤。中信港股通電力設備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)上周表現(xiàn)在中信港股通各行業(yè)指數(shù)中分別排第二十九位及第三位。從PE(TTM)對比情況來看，中信港股通電力設備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)估值靠近中游偏下，可排第十九位及第十七位。
核心觀點
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：上周港股光伏產(chǎn)業(yè)鏈板塊跌2.7%，板塊主要跟蹤公司下跌為主，波幅介于-5.69~2.60%。多晶硅料價格緩慢回升，9月多晶硅料新增產(chǎn)能緩慢增加，未來傳統(tǒng)龍頭企業(yè)的高品質(zhì)致密料價格可望穩(wěn)中有升。電池片還價價格回調(diào)。組件端價格漲勢疲弱，光伏玻璃9月價格調(diào)整約9%，但主要原材料純堿價格大幅上漲，板塊表現(xiàn)受拖累。我們認為產(chǎn)業(yè)鏈受供需關系影響，可先關注投資機會。。
新能源電場運營：上周港股電力運營板塊跌2.14%，板塊主要跟蹤公司普遍下跌，波幅介于-3.20%~6.56%?；痣姲鍓K表現(xiàn)仍好于綠電。煤炭價格近期快速反彈對火電股價表現(xiàn)造成負面影響，疊加市場對Q4及明年火電價格下調(diào)的擔憂。但我們認為且今年由于平均煤炭價格回調(diào)，火電裝機較高的電力運營商業(yè)績較去年有較好表現(xiàn)主基調(diào)不變，且政策改革推動電力行業(yè)發(fā)展，可逢低布局運營效率高的火電發(fā)電為主企業(yè)，如中國電力2380.HK等。
新能源材料：上周美股新能源材料業(yè)股價下跌8.64%，港股新能源材料下跌0.30%。上周鋰價繼續(xù)下跌，目前碳酸鋰價格為17.2萬元/噸，氫氧化鋰價格價格為16.2萬元/噸。目前鋰鹽市場走勢偏弱，根據(jù)百川盈孚，國內(nèi)終端需求未見回暖，下游采購欲望不足，市場多以觀望為主，壓價情緒較濃。
燃氣：上周港股燃氣板塊股價上漲5.72%，部分燃氣股股價回暖，我們認為主要是前期超跌的估值修復。全國天然氣消費量Q3有所恢復，下半年看好電廠以及一些新型產(chǎn)業(yè)如新能源的工業(yè)需求恢復，預計下半年的天然氣消費量增長會加速恢復。建議關注接駁較少的昆侖能源135.HK。
風電設備：上周港股風電板塊下跌2.31%，板塊整體下跌，漲跌區(qū)間為-4.61~6.56%。上周風電整機采購共開標1582兆瓦；風電機組招標容量共572.5兆瓦。陸上風電機組含塔筒項目中標單價為2087元/千瓦到2110元/千瓦；不含塔筒項目中標單價為1418元/千瓦到1710元/千瓦；海上風電機組項目開標。中標風機訂單的企業(yè)為遠景能源、金風科技、三一重能、中車株洲所、電氣風電、東方風電，共6家。
核電板塊：上周港股核電板塊下跌0.74%，板塊漲跌互現(xiàn)，漲跌區(qū)間為-4.62~7.14%。上周，國內(nèi)核電機組整體運營平穩(wěn)，無新增裝機容量。在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)，自今年初以來天然鈾礦價格有較明顯漲幅，上周天然鈾現(xiàn)貨價格漲幅超過5%，利好中廣核礦業(yè)1164.HK。推薦投資者持續(xù)關注鈾礦公司中廣核礦業(yè)1164.HK以及核電運營商中廣核電力1816.HK。
投資建議：中國電力2380.HK；中廣核電力1816.HK；昆侖能源135.HK；中廣核礦業(yè)1164.HK
風險提示：新能源新增裝機不及預期；疫情反復，大宗商品漲價，物流成本上升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能不匹配。
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