久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

Q2業(yè)績(jī)符合預(yù)期，穩(wěn)中有進(jìn)
　　公司營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)中有進(jìn)。2022年及2023年上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.62億元和14.09億元，分別同比增長(zhǎng)5.70%和下降1.69%；歸母凈利潤(rùn)分別為3.9億元和1.7億元，分別同比增長(zhǎng)80.75%和下降13.93%；扣非歸母凈利分別為3.37億元和1.38億元，分別同比增長(zhǎng)94.58%和下降15.68%。
　　2023Q2，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.02億元，同比增長(zhǎng)8.65%，環(huán)比增長(zhǎng)32.30%；歸母凈利潤(rùn)1.14億元，同比下降16.36%，環(huán)比增長(zhǎng)103.18%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.94億元，同比下降20.88%，環(huán)比增長(zhǎng)112.48%。
　　四錳龍頭，受益磷酸錳鐵鋰和鈉電爆發(fā)
　　公司四氧化三錳產(chǎn)量全球第一。其中，電子級(jí)四氧化三錳的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品市占率穩(wěn)居國(guó)內(nèi)前列，進(jìn)口替代率逐年提升，目前已超50%。公司擁有四氧化三錳產(chǎn)能6.5萬(wàn)噸（電池級(jí)1.5萬(wàn)噸，電子級(jí)5萬(wàn)噸），公司計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)電子級(jí)錳材料1萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)三季度投產(chǎn)。其中電池級(jí)產(chǎn)品將受益磷酸錳鐵鋰和鈉電池正極材料需求的爆發(fā)。
　　磁材產(chǎn)品矩陣豐富，受益于下游需求旺盛
　　受益于下游如光伏、新能源、5G應(yīng)用等領(lǐng)域迅猛發(fā)展，拉動(dòng)了軟磁、永磁、金屬軟磁粉芯等產(chǎn)品的需求不斷攀升，產(chǎn)能有望伴隨需求釋放。
　　截至目前，公司磁性材料新增產(chǎn)能：通過(guò)改擴(kuò)建四季度金屬磁芯、粉料產(chǎn)能可分別達(dá)到5,000噸、8,000噸。
　　國(guó)內(nèi)大基建領(lǐng)域內(nèi)權(quán)威檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)之一
　　1）我國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)市場(chǎng)將呈現(xiàn)快速發(fā)展勢(shì)頭，未來(lái)5年預(yù)計(jì)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)11.0%，2026年市場(chǎng)規(guī)模有望突破7000億元，其中基建檢測(cè)領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模預(yù)估約1500億元。2）公司旗下的中鋼國(guó)檢為國(guó)內(nèi)基建檢測(cè)巨頭，保持高增速成長(zhǎng)2017-2022年?duì)I收CAGR約34.3%，盈利能力強(qiáng)，高毛利率近60%。3）持續(xù)向其他檢測(cè)領(lǐng)域進(jìn)軍，未來(lái)將通過(guò)持續(xù)地跨領(lǐng)域、跨地域擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)內(nèi)生+外延式增長(zhǎng)。
　　寶武重組，有望帶來(lái)產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)
　　寶武集團(tuán)作為提供鋼鐵及先進(jìn)材料綜合解決方案和產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈服務(wù)的高科技企業(yè)，未來(lái)有望給予公司更多產(chǎn)業(yè)資源支持，推動(dòng)公司加速發(fā)展。1）寶武集團(tuán)是全球規(guī)模最大的鋼鐵企業(yè)，有望為公司提供優(yōu)質(zhì)鐵紅。2）寶武的新材料業(yè)務(wù)板塊可與公司磁性材料有較多領(lǐng)域交叉，可發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，兩者在技術(shù)、生產(chǎn)工藝、客戶端等方面均有相關(guān)性，可發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)共贏。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.43/39.78/46.38億元（23-25E下調(diào)），分別同比增長(zhǎng)17.39%/22.68%/16.60%；歸母凈利潤(rùn)分別為3.97/5.43/6.68億元（ 23-25E下調(diào)），分別同比增長(zhǎng)1.79%/36.97%/22.96%，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.52/0.72/0.88元。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　上游原料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期