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策略摘要
　　建議觀望。國(guó)內(nèi)油制EG負(fù)荷略低，進(jìn)口到港壓力亦快速回落，供應(yīng)壓力下降，周頻港口庫(kù)存延續(xù)小幅下降；但下游聚酯降負(fù)開(kāi)始快速兌現(xiàn)，對(duì)EG需求形成拖累，慎防重新進(jìn)入累庫(kù)周期，關(guān)注下游聚酯的降負(fù)速率，驅(qū)動(dòng)有所轉(zhuǎn)弱。但上游方面煤價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺或給予成本支撐，目前暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　基差方面，周三EG張家港基差-132元/噸（0）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工，周三原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-2709元/噸（-81），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-1076元/噸（-55）。
　　上周?chē)?guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在63.29%（較上期上升1.60%），其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在67.47%（較上期上升4.05%）。鎮(zhèn)海煉化（65）提負(fù)1成至7成附近運(yùn)行。福煉（40）、海南煉化（80）、浙石化（180）適度降負(fù)。恒力（180）、盛虹煉化（190）適度提負(fù)。煤頭裝置方面，通遼金煤（30）、新疆天業(yè)（60）、紅四方（30）、陜西延長(zhǎng)（10）、神華榆林（40）上周負(fù)荷波動(dòng)結(jié)束，均恢復(fù)正常運(yùn)行。
　　下游方面，周三長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo)190%（+160%），滌絲產(chǎn)銷(xiāo)整體放量，短纖產(chǎn)銷(xiāo)130%（70%），滌短產(chǎn)銷(xiāo)良好。
　　庫(kù)存方面，本周一CCF華東港口庫(kù)存115.4噸（+3.6），主港庫(kù)存小幅累庫(kù)。
　　■策略
　　建議觀望。國(guó)內(nèi)油制EG負(fù)荷略低，進(jìn)口到港壓力亦快速回落，供應(yīng)壓力下降，周頻港口庫(kù)存延續(xù)小幅下降；但下游聚酯降負(fù)開(kāi)始快速兌現(xiàn)，對(duì)EG需求形成拖累，慎防重新進(jìn)入累庫(kù)周期，關(guān)注下游聚酯的降負(fù)速率，驅(qū)動(dòng)有所轉(zhuǎn)弱。但上游方面煤價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺或給予成本支撐，目前暫觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求韌性持續(xù)性。