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本期投資提示：
　　匯豐晉信基金吳培文：清華大學(xué)工學(xué)碩士，歷任寶鋼股份研究員、東海證券研究員、平安證券高級(jí)研究員，2011年8月加入?yún)R豐晉信基金管理有限公司，歷任研究員、高級(jí)研究員，2015年9月起擔(dān)任基金經(jīng)理，目前在管產(chǎn)品共4只，最新管理規(guī)模合計(jì)32.94億元。
　　投資框架：吳培文致力于進(jìn)行主動(dòng)投資的方案化管理，追求規(guī)則化、流程化的操作，定位既非賽道亦非單一風(fēng)格，而是服務(wù)與財(cái)務(wù)管理。產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定的投資過程和持倉特征、科學(xué)與可持續(xù)的長(zhǎng)周期體系。針對(duì)不同定位的產(chǎn)品，結(jié)合投資者的需求，采用不同的投資策略，通過規(guī)則化的主動(dòng)管理，打造易理解、易把握的產(chǎn)品，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期陪伴。他的投資框架可以概括為：明確目標(biāo)客群，為專業(yè)客戶提供多策略混合產(chǎn)品，本質(zhì)上是自下而上的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，借鑒海外歷經(jīng)市場(chǎng)檢驗(yàn)的投資策略，結(jié)合中國國情進(jìn)行本土化改進(jìn)，最后按照產(chǎn)品固定的配方對(duì)策略進(jìn)行混合。
　　差異化產(chǎn)品定位：目前吳培文在管產(chǎn)品4只，分別對(duì)應(yīng)三種不同的投資場(chǎng)景，對(duì)于風(fēng)控比較嚴(yán)格的客戶，提供兩個(gè)具有嚴(yán)格的個(gè)股與行業(yè)暴露度以及波動(dòng)率控制的底倉產(chǎn)品匯豐晉信價(jià)值先鋒與匯豐晉信策略優(yōu)選；對(duì)于更加積極的客戶，提供偏成長(zhǎng)策略的更高收益與波動(dòng)率的產(chǎn)品匯豐晉信珠三角區(qū)域；對(duì)于中長(zhǎng)期定投客戶，提供控制估值、行業(yè)與個(gè)股分散，適合中長(zhǎng)期定投的匯豐晉信龍頭優(yōu)勢(shì)。代表產(chǎn)品匯豐晉信珠三角區(qū)域業(yè)績(jī)彈性、波動(dòng)率與回撤相較于匯豐晉信價(jià)值先鋒更大，中長(zhǎng)期看，兩只基金的凈值走勢(shì)均優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)，并具有較好的回撤控制能力。此外，年化夏普比率與信息比率均處于主動(dòng)權(quán)益基金的靠前位置。下行市場(chǎng)中，兩只產(chǎn)品均有較強(qiáng)的回撤控制能力，善于把握結(jié)構(gòu)性行情，但由于產(chǎn)品策略不同，表現(xiàn)優(yōu)秀的場(chǎng)景略有差別。
　　基金經(jīng)理能力圈：基金經(jīng)理的六大維度能力均處于主動(dòng)權(quán)益類基金前40%的分位，各方面能力發(fā)展均衡，個(gè)股選擇能力方差突出，具有穿越順逆境市場(chǎng)的收益獲取能力。能力圈極廣，各板塊均對(duì)收益有所貢獻(xiàn)，綜合兩只產(chǎn)品情況，基金經(jīng)理在先進(jìn)制造、周期與科技創(chuàng)新板塊能力更突出。從行業(yè)的絕對(duì)收益與相對(duì)收益看，基金產(chǎn)品的收益來源不單單依靠個(gè)別行業(yè)來獲取收益，基金經(jīng)理在醫(yī)藥生物、非銀金融和國防軍工行業(yè)的選股能力非常優(yōu)秀，既有抓住市場(chǎng)貝塔行情的能力，也有捕獲個(gè)股alpha的能力。
　　產(chǎn)品差異化來源：行業(yè)板塊分布上，匯豐晉信價(jià)值先鋒的板塊配置相對(duì)均衡、配置行業(yè)數(shù)量更多更為分散，而匯豐晉信珠三角區(qū)域則具有更高的行業(yè)集中度，有更明顯的行業(yè)輪動(dòng)。換手率方面，兩只代表產(chǎn)品在換手率與重倉股穩(wěn)定性方面沒有顯著差別。重倉周期方面，匯豐晉信珠三角區(qū)域略長(zhǎng)于匯豐晉信價(jià)值先鋒。重倉股配置風(fēng)格上，匯豐晉信珠三角區(qū)域所持股票低估值的占比較高，并且具有前瞻性布局；而匯豐晉信價(jià)值先鋒表現(xiàn)出來的更大特點(diǎn)為不追熱門股，配置更為分散。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明：本報(bào)告對(duì)于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績(jī)與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場(chǎng)波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦，請(qǐng)?jiān)敿?xì)閱讀報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明部分。