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2023年Q2全球鋰精礦生產(chǎn)情況匯總：產(chǎn)量持續(xù)釋放，價(jià)格環(huán)比下行
　　2023年Q2西澳地區(qū)鋰精礦產(chǎn)銷量同/環(huán)比繼續(xù)增加。2023年Q2西澳地區(qū)主要鋰礦山生產(chǎn)鋰精礦合計(jì)約44.4萬噸（不含Greenbushes），同比增加47.99%，環(huán)比增加6.49%；銷售鋰精礦合計(jì)43.7萬噸（不含Greenbushes），同比增加40.65%，環(huán)比增加6.17%。產(chǎn)銷率方面，Mt Cattlin、Pilbara產(chǎn)銷率環(huán)比增加25.2pct、10.6pct，Mt Marion產(chǎn)銷率環(huán)比下調(diào)1.7pct至101.67%。
　　2023年Q2澳洲鋰精礦平均銷售價(jià)格均有下滑，預(yù)計(jì)2023年Q3精礦價(jià)格承壓態(tài)勢持續(xù)。格林布什精礦（化學(xué)和技術(shù)級(jí)）平均售價(jià)達(dá)到5237美元/噸，環(huán)比減少9.44%。Mt Marion鋰精礦平均售價(jià)2589美元/噸，環(huán)比減少23%。Pilbara鋰精礦（SC 5.3）售價(jià)3256美元/噸（折SC63714美元/噸），由于特許權(quán)使用費(fèi)和運(yùn)輸成本的下降，Q2 FOB成本、CIF成本依次為628澳元/噸、976澳元/噸，環(huán)比變動(dòng)-1%、-15%。Wodgina鋰精礦銷售價(jià)格為3739美元/噸，環(huán)比減少31.3%。Mt Cattlin鋰精礦平均售價(jià)4297美元/噸，環(huán)比減少24.6%。
　　2023年Q2南美鹽湖生產(chǎn)情況匯總：量增價(jià)減，企業(yè)指引分化
　　量：2023年Q2 Olaroz項(xiàng)目碳酸鋰產(chǎn)量為5059噸，同比+47%、環(huán)比+23%，碳酸鋰銷量為3430噸，同比基本持平、環(huán)比+18%。2023年Q2SQM鋰鹽出貨4.3萬噸，同比增加26.5%、環(huán)比增加34.4%。
　　價(jià)：2023年Q2 SQM鋰產(chǎn)品均價(jià)3.4萬美元/噸，同比減少37%、環(huán)比減少33.3%。2023年Q2 Olaroz項(xiàng)目碳酸鋰銷售均價(jià)38062美元/噸，同比-7%、環(huán)比-28%，碳酸鋰銷售成本為5882美元/噸，同比+37%、環(huán)比+19%，主要系原材料價(jià)格高企、高通脹等原因。
　　業(yè)績及指引：（1）Livent維持FY23業(yè)績指引：預(yù)計(jì)營收10.25-11.25億美元、adj.EBITDA 5.3-6億美元（維持一季報(bào)預(yù)期）。（2）雅保下調(diào)FY23業(yè)績指引：預(yù)計(jì)營收98-115億美元（前值104-115億美元）、adj.EBITDA 33-40億美元（前值38-44億美元）、資本開支17-19億美元（前值19-21億美元）。（3）SQM：預(yù)計(jì)23年生產(chǎn)鋰鹽18-19萬噸，其中超過85%的合同與市場價(jià)格指數(shù)掛鉤。
　　投資建議：由于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)未見明顯提升，以及資源端維持放量節(jié)奏，期貨及現(xiàn)貨鋰價(jià)持續(xù)探底，但從長期來看，新能源需求確定性較高，而供給端新增產(chǎn)能多為綠地項(xiàng)目，產(chǎn)能釋放節(jié)奏存在不確定性，并且成本中樞逐步抬升，或?qū)︿噧r(jià)產(chǎn)生托底作用。具備高鋰精礦自給率企業(yè)仍具備較高利潤彈性。建議關(guān)注：贛鋒鋰業(yè)、中礦資源、天齊鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能、藏格礦業(yè)、鹽湖股份、雅化集團(tuán)、西藏礦業(yè)、川能動(dòng)力、藍(lán)曉科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期，鋰價(jià)大幅波動(dòng)，供給釋放超預(yù)期。