>> 東證期貨-聚烯烴四季度觀點：補庫驅(qū)動減弱，需求韌性和成本支撐仍在-230928
| 上傳日期： |
2023/10/4 |
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| 1276KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
孫詩白 |
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三季度行情回顧
如何理解聚烯烴6月以來的上漲：商品低庫存下，國內(nèi)外宏觀環(huán)境的轉(zhuǎn)向以及成本端支撐所帶來的補庫
宏觀預(yù)期向好：美國就業(yè)缺口給經(jīng)濟帶來韌性，市場交易利率見頂和經(jīng)濟軟著陸預(yù)期；而中國超預(yù)期地產(chǎn)政策也密集的出臺。
成本端的支撐：原油、輕烴等能源一方面受到宏觀情緒提振，另一方面供應(yīng)端也因減產(chǎn)、罷工和物流遲滯等原因而收縮。
階段性補庫驅(qū)動：二季度商品價格快速下跌的過程中，全產(chǎn)業(yè)鏈主動去庫至較低位置；低庫存下，經(jīng)濟預(yù)期的向好和成本端的支撐放大了價格彈性，下游補庫和漲價形成正向循環(huán)。
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