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【風(fēng)電】
　　2023年1-9月全國(guó)陸上風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量45.5GW，同比-26%，海上風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量6.1GW，同比-51%。
　　國(guó)內(nèi)方面，上半年多重因素制約下游裝機(jī)，7月開始主機(jī)廠發(fā)貨計(jì)劃環(huán)比顯著提升，8月零部件發(fā)貨情況顯著好轉(zhuǎn)。海外方面，2024年零部件訂單開始洽談，海外需求有望迎來(lái)復(fù)蘇。國(guó)內(nèi)海風(fēng)開發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)，今年以來(lái)廣東、福建等地海風(fēng)項(xiàng)目競(jìng)配快速推進(jìn)，浙江、廣東等地海風(fēng)項(xiàng)目密集核準(zhǔn)；本周江蘇、廣東海上風(fēng)電建設(shè)均迎來(lái)重大進(jìn)展，海上風(fēng)電相關(guān)企業(yè)24年業(yè)績(jī)確定性得以夯實(shí)，市場(chǎng)情緒與關(guān)注度顯著提升。
　　本周原材料價(jià)格環(huán)比略有下降。
　　本周風(fēng)電板塊整體呈現(xiàn)下上漲走勢(shì)，漲幅前三分別為塔筒（+9.3%）、海纜（+4.5%）、鑄鍛件（+3.5%）。個(gè)股方面，本周漲幅前三分別為東方電纜（+19.2%）、泰勝風(fēng)能（+16.2%）和大金重工（+10.9%）。
　　【電網(wǎng)】
　　2022年全國(guó)電網(wǎng)工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%；全國(guó)電源工程投資完成額為7208億元，同比+22.8%。2023年1-7月全國(guó)電源工程投資完成額4013億元，同比+54%；全國(guó)電網(wǎng)工程投資完成額2473億元，同比+10%。2023年7月電源工程投資完成額694億元，同比+57%，電網(wǎng)工程投資完成額419億元，同比+25%。
　　今年以來(lái)電網(wǎng)招標(biāo)保持較高景氣度，主要企業(yè)收入、盈利能力同比顯著提升，2024-2025年將迎來(lái)電網(wǎng)設(shè)備交付高峰。隨著“大基地”建設(shè)的穩(wěn)步推動(dòng)，面向“十五五”的電網(wǎng)投資計(jì)劃有望陸續(xù)出爐。今年以來(lái)電力市場(chǎng)與現(xiàn)貨交易政策頻出，用戶側(cè)調(diào)節(jié)能力有望逐步打開，催生包括虛擬電廠、需求側(cè)響應(yīng)在內(nèi)的用戶側(cè)投資機(jī)會(huì)。
　　2023年1-8月煤電核準(zhǔn)容量51.30GW，同比+92%；截至目前9月煤電核準(zhǔn)容量0.7GW。2023年1-8月煤電開工容量48.16GW，同比+130%；截至目前9月煤電開工容量0.66GW，煤電建設(shè)保持景氣度上行。
　　本周原材料價(jià)格環(huán)比持平。
　　本周電網(wǎng)板塊股價(jià)整體呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，漲幅前三分別為輸變電設(shè)備（+5.2%）、電工儀器儀表（+4.0%）和配電設(shè)備（+1.4%）。個(gè)股方面，本周漲幅前三分別為華明裝備（+14.1%）、海興電力（+5.5%）和思源電氣（+4.4%）。
　　【投資建議】
　　風(fēng)電：建議關(guān)注四大方向：1）導(dǎo)管架產(chǎn)能占比較高、遠(yuǎn)期出口空間較大的塔筒/管樁龍頭；2）大兆瓦輪轂底座產(chǎn)能彈性較大的鑄件龍頭；3）預(yù)期修復(fù)、出口空間逐步打開的海纜龍頭企業(yè)；4）出口迎來(lái)拐點(diǎn)、盈利能力觸底反彈的頭部整機(jī)企業(yè)。
　　電網(wǎng)：建議關(guān)注主網(wǎng)投資和用電側(cè)改革兩大主線，其中主網(wǎng)投資關(guān)注組合電器、變壓器、換流閥、二次設(shè)備等環(huán)節(jié)，用電側(cè)改革關(guān)注虛擬電廠、需求側(cè)響應(yīng)、分布式儲(chǔ)能等方向。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】
　　原材料價(jià)格大幅上漲，風(fēng)電下游建設(shè)節(jié)奏不達(dá)預(yù)期，特高壓核準(zhǔn)開工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。