>> 東方證券-汽車行業(yè)周報：問界新M7訂單持續(xù)火熱，建議關(guān)注華為及重卡產(chǎn)業(yè)鏈-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
大小： |
528KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
姜雪晴,袁俊軒 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
9月18-24日乘用車行業(yè)銷量同環(huán)比增速較高。據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月18-24日全國狹義乘用車批發(fā)、零售銷量同比分別增長19%、18%，環(huán)比分別增長20%、16%，9月第三周乘用車整體銷量走勢較強。近期各車企促銷力度加強，國家及地方層面亦出臺多項促進(jìn)汽車消費的指引和政策，疊加成都車展前后有多款高性價比新車型推出，乘用車行業(yè)銷量表現(xiàn)相對較強。隨著各地促消費政策持續(xù)推出，秋季新車型陸續(xù)進(jìn)入交付階段，預(yù)計汽車消費需求有望繼續(xù)向好，有望對“金九銀十”旺季銷量攀升形成有力支撐。
問界新M7、小鵬G9訂單持續(xù)火熱，建議繼續(xù)關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈及小鵬產(chǎn)業(yè)鏈公司。9月12日，問界新M7正式上市并同步開啟交付，定價24.98-32.98萬元，相較老款起售價下調(diào)4萬元；10月5日，AITO汽車官方發(fā)布消息稱，問界新M7累計大定突破4萬輛，10月5日當(dāng)天大定達(dá)3500輛；10月6日，余承東表示問界新M7累計大定突破5萬輛，10月6日當(dāng)天大定達(dá)7000輛，創(chuàng)下單日大定新高。問界新M7在起售價降低的同時迎來鴻蒙座艙3.0、華為ADS2.0、高規(guī)格主被動安全系統(tǒng)等多方面配置升級，產(chǎn)品力及性價比顯著提升；同時華為Mate60系列手機(jī)推出后熱度火爆，對問界新M7起到了較好的引流效果；此外，華為推出了下訂問界新M7可享Mate60手機(jī)優(yōu)先排期權(quán)益的政策，預(yù)計將有望進(jìn)一步拉動問界新M7訂單量增加。受益于高性價比、強產(chǎn)品力、智能化及華為Mate60系列手機(jī)引流等，預(yù)計問界新M7將成為25-30萬級SUV市場的熱銷車型。10月7日，新款小鵬G9上市15天大定破1.5萬輛，其中標(biāo)配XNGP的MAX版本占比超過80%。新款小鵬G9在XNGP智能輔助駕駛系統(tǒng)、800V電氣架構(gòu)等核心配置加持下具備較強產(chǎn)品競爭力，預(yù)計也將有望帶動小鵬銷量持續(xù)向好。
9月國內(nèi)重卡銷量同環(huán)比增幅較高，建議關(guān)注重卡產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)第一商用車網(wǎng)，9月國內(nèi)重卡銷量（開票口徑）約8萬輛，同比增長55%，環(huán)比增長12%；1-9月國內(nèi)重卡累計銷量70.1萬輛，同比增長34%，前3季度累計銷量已超過2022年全年銷量。展望4季度，國內(nèi)重卡市場預(yù)計將有望繼續(xù)受益于國內(nèi)燃?xì)廛囂娲枨笸?、出口同比持續(xù)高增等利好因素，4季度國內(nèi)重卡銷量有望實現(xiàn)同環(huán)比增長。
9月多數(shù)新能源車企迎來“金九”上漲走勢。比亞迪9月銷量287454輛，環(huán)比增長4.8%，埃安、理想維持強勢，9月銷量分別達(dá)51596輛、36060輛，環(huán)比分別增長14.5%、3.3%，兩家車企持續(xù)創(chuàng)單月銷量新高。得益于深藍(lán)S7熱銷，深藍(lán)9月交付量達(dá)17370輛，環(huán)比增長17.9%；零跑、小鵬、哪吒等車企9月銷量亦實現(xiàn)10%左右的環(huán)比增長。
投資建議與投資標(biāo)的
從投資策略上看，預(yù)計在激烈的價格競爭下，乘用車市場格局將加速重塑，頭部新能源車企將有望憑借在新能源技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈上的領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大市場份額，在新能源車方面具有較強競爭力的整車及零部件公司估值有望回升。建議持續(xù)關(guān)注特斯拉配套產(chǎn)業(yè)鏈及在墨西哥有工廠的零部件公司，華為產(chǎn)業(yè)鏈、小鵬產(chǎn)業(yè)鏈、重卡產(chǎn)業(yè)鏈以及在自動駕駛、機(jī)器人及數(shù)據(jù)中心液冷領(lǐng)域有相關(guān)布局的零部件公司亦建議持續(xù)關(guān)注。
建議關(guān)注：新泉股份、愛柯迪、銀輪股份、岱美股份、拓普集團(tuán)、保隆科技、旭升集團(tuán)、三花智控、上聲電子、華域汽車、伯特利、多利科技、德賽西威、華陽集團(tuán)、雙環(huán)傳動、中國重汽、長安汽車、比亞迪等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響汽車需求、上游原材料價格波動影響、車企價格戰(zhàn)壓力。
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