>> 安信證券-拓維信息(002261)攜手華為推動(dòng)行業(yè)智能化，把握AI與信創(chuàng)雙機(jī)遇-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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| 762KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
趙陽,楊楠 |
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事件概述：
近日，華為全聯(lián)接大會(huì)（HUAWEICONNECT 2023）在上海圓滿落幕。拓維信息連續(xù)7年受邀出席，攜手華為聯(lián)合發(fā)布“政務(wù)大模型聯(lián)合創(chuàng)新行動(dòng)”，共同推動(dòng)行業(yè)智能化加速升級(jí)。
加速行業(yè)智能化，攜手華為打造AI產(chǎn)業(yè)鏈布局
在2023華為全聯(lián)接大會(huì)期間，華為攜手拓維信息等伙伴共同發(fā)起“盤古政務(wù)大模型聯(lián)合創(chuàng)新行動(dòng)”，以“賦能政務(wù)和城市數(shù)字化向智能化升級(jí)”為共同目標(biāo)，重點(diǎn)推進(jìn)大模型在政務(wù)服務(wù)、政務(wù)辦公、城市治理等場(chǎng)景的聯(lián)合創(chuàng)新方案開發(fā)，打造“AI+智慧城市”新范式。自2017年成為華為云首批4家同舟共濟(jì)合作伙伴以來，不斷拓寬與華為的合作領(lǐng)域，根據(jù)半年報(bào)披露，公司目前是華為生態(tài)中唯一一家“鯤鵬/昇騰AI+行業(yè)大模型+OpenHarmony+云”軟硬一體戰(zhàn)略合作伙伴。面向如今智能化、國產(chǎn)化時(shí)代浪潮，拓維信息將以“鯤鵬+昇騰AI”國產(chǎn)化能力為底座，打造全棧國產(chǎn)數(shù)智化產(chǎn)品與解決方案。
在硬件領(lǐng)域，公司是華為首批昇騰整機(jī)合作伙伴，2022年9月，旗下子公司湘江鯤鵬斬獲“華為優(yōu)秀昇騰整機(jī)合作伙伴獎(jiǎng)”；在AI大模型領(lǐng)域，公司擁有27年行業(yè)數(shù)字化積累的行業(yè)理解與數(shù)據(jù)沉淀，具備研發(fā)打造行業(yè)大模型的核心優(yōu)勢(shì)與關(guān)鍵能力。公司是華為云首批盤古大模型生態(tài)合作伙伴，基于盤古大模型再訓(xùn)練構(gòu)筑交通CV大模型，并在教育、制造等多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)推動(dòng)行業(yè)大模型研發(fā)；在軟件應(yīng)用領(lǐng)域，公司打造了自有AI中臺(tái)，較早地進(jìn)行AI+行業(yè)應(yīng)用的實(shí)踐探索，是華為“昇騰智造/智行”雙領(lǐng)域解決方案合作伙伴，并基于昇騰AI技術(shù)底座在交通、制造、考試等多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)打造了行業(yè)標(biāo)桿案例。未來，依托在AI領(lǐng)域的軟硬件全棧式產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司有望全面參與AI大模型、AI應(yīng)用及AI算力的跨越式發(fā)展浪潮，把握AI帶來的商業(yè)機(jī)遇。
多地高維卡位，以“平臺(tái)+生態(tài)”模式緊握信創(chuàng)機(jī)遇
公司以國產(chǎn)化為抓手，相繼在湖南長沙、貴州貴陽、甘肅蘭州、重慶等多地?cái)y手地方政府成立基于國產(chǎn)智能計(jì)算及數(shù)字化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的平臺(tái)公司，深度參與了當(dāng)?shù)氐男艅?chuàng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)培育與建設(shè)，獲得了地方政府的大力支持與高度重視，形成了成熟的“平臺(tái)+生態(tài)”模式。根據(jù)半年報(bào)披露，2023年上半年，國產(chǎn)自主品牌服務(wù)器及PC的收入為4.63億元，同比增長49.68%。
在產(chǎn)品方面，公司自主品牌“兆瀚”創(chuàng)新發(fā)布了兆瀚SA200IA2智能邊緣小站、兆瀚RA2311-C推理服務(wù)器、兆瀚RA5900-B訓(xùn)練服務(wù)器等3款昇騰AI產(chǎn)品，并結(jié)合自身軟硬一體化能力，重點(diǎn)打造發(fā)布了信創(chuàng)遷移一體機(jī)、超融合一體機(jī)兩款軟硬一體化設(shè)備等2款軟硬一體化設(shè)備。同時(shí)，公司也正基于昇騰AI底座自研行業(yè)專用服務(wù)器、AI模組、AI小站等差異化AI產(chǎn)品矩陣。
在市場(chǎng)開拓方面，公司依托湘江鯤鵬、云上鯤鵬、九霄鯤鵬、芯鴻智算等智能計(jì)算控股子公司，精準(zhǔn)卡位多個(gè)“東數(shù)西算”國家級(jí)算力樞紐節(jié)點(diǎn)，持續(xù)為黨政、國資企業(yè)及重點(diǎn)行業(yè)客戶提供國產(chǎn)智能計(jì)算產(chǎn)品服務(wù)：在數(shù)字政府領(lǐng)域，公司連續(xù)中標(biāo)了蘭州國際級(jí)互聯(lián)網(wǎng)骨干直聯(lián)點(diǎn)、濟(jì)南人工智能計(jì)算中心、貴州政務(wù)信創(chuàng)云二期擴(kuò)容等項(xiàng)目；在運(yùn)營商領(lǐng)域，公司深度參與了廣東電信四級(jí)算力AI建設(shè)、湖南聯(lián)通骨干云池?cái)U(kuò)容、中國電信天翼云一城一池、北京聯(lián)通AI算力平臺(tái)建設(shè)等多個(gè)項(xiàng)目；在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，公司中標(biāo)京東2023年國產(chǎn)化AI服務(wù)器采購項(xiàng)目，同時(shí)AI服務(wù)器產(chǎn)品進(jìn)入多家頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展測(cè)試；在智能制造領(lǐng)域，公司在貴州為茅臺(tái)雙龍智慧物流園項(xiàng)目提供鯤鵬服務(wù)器、昇騰AI服務(wù)器算力底座支撐，助力打造“國內(nèi)一流、行業(yè)領(lǐng)先、區(qū)域示范”的智能倉儲(chǔ)智慧園區(qū)。
投資建議
公司依托與華為的深度合作，構(gòu)建了覆蓋硬件、模型、軟件應(yīng)用三位一體的AI產(chǎn)業(yè)鏈布局，有望受益于AI與信創(chuàng)雙主線機(jī)遇。預(yù)計(jì)公司2023年-2025年的營業(yè)收入分別為30.31/40.22/53.59億元，歸母凈利潤分別為1.45/3.02/4.71億元。近日，華為輪值董事長、CFO孟晚舟在華為全聯(lián)接大會(huì)公開演講中：華為將打造中國算力底座、做厚“黑土地”。預(yù)計(jì)未來華為在算力方面將會(huì)持續(xù)加大投入。考慮到公司華為生態(tài)中目前唯一一家“鯤鵬/昇騰AI+行業(yè)大模型+OpenHarmony+云”軟硬一體戰(zhàn)略合作伙伴，我們預(yù)計(jì)2024年拓維信息與華為相關(guān)的產(chǎn)品及服務(wù)或?qū)⒂瓉泶蠓嵘?，因此參?024年的業(yè)績預(yù)測(cè)進(jìn)行估值。首次覆蓋給予買入-A的投資評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為21.67元，相當(dāng)于2024年90倍的動(dòng)態(tài)市盈率。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新不及預(yù)期，市場(chǎng)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，人才流失風(fēng)險(xiǎn)。
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