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核心觀點(diǎn)：
　　影視院線：中秋+國(guó)慶檔（9.29-10.6）收官，根據(jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版，總票房（含服務(wù)費(fèi)）達(dá)到27.34億元，較22年國(guó)慶檔增長(zhǎng)83%，但較21年43.88億元和19年44.66億元的國(guó)慶檔高點(diǎn)仍有差距。供給端來(lái)看，今年國(guó)慶檔新片數(shù)量達(dá)到12部，為5年內(nèi)最高但是頭部影片的票房和口碑不及預(yù)期?？傮w來(lái)看，多重因素影響下，今年國(guó)慶檔票房低于市場(chǎng)預(yù)期。首先，今年國(guó)慶檔延遲至9月26日開(kāi)啟預(yù)售，對(duì)影片宣發(fā)和市場(chǎng)預(yù)熱的節(jié)奏造成一定影響。其次，國(guó)慶期間旅游出行市場(chǎng)旺盛，分流了部分觀影消費(fèi)需求。
　　游戲：根據(jù)國(guó)家新聞出版署，9月國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)于25日發(fā)放，共發(fā)放89款產(chǎn)品，包含65款移動(dòng)游戲、16款休閑產(chǎn)品、6款雙端產(chǎn)品、1款客戶(hù)端產(chǎn)品及1款主機(jī)產(chǎn)品。9月版號(hào)正常推進(jìn)，體現(xiàn)版號(hào)政策相對(duì)穩(wěn)健的趨勢(shì)，有望減輕市場(chǎng)對(duì)游戲版號(hào)持續(xù)性的擔(dān)憂(yōu)。建議關(guān)注重點(diǎn)產(chǎn)品《石器時(shí)代》即將上線、《斗羅大陸·誅邪傳說(shuō)》獲得版號(hào)的愷英網(wǎng)絡(luò)、估值處于低位的三七互娛；版號(hào)順利下發(fā)將帶來(lái)游戲板塊整體受益，建議關(guān)注頭部游戲公司吉比特、完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳等。
　　投資建議：建議重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)及估值雙修復(fù)機(jī)會(huì)，以及AI+及數(shù)字經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)。（1）近期資金面因素導(dǎo)致港股互聯(lián)網(wǎng)板塊股價(jià)普遍有所回調(diào)，我們持續(xù)看好個(gè)股業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度強(qiáng)的標(biāo)的，建議關(guān)注快手、美團(tuán)和騰訊，線下樂(lè)園驗(yàn)證IP價(jià)值的泡泡瑪特，AI賦能結(jié)合訂閱穩(wěn)健增長(zhǎng)的美圖，基本面穩(wěn)健且受到AIGC驅(qū)動(dòng)的閱文，從目前業(yè)績(jī)穩(wěn)健結(jié)合低估值有較大修復(fù)空間的標(biāo)的建議關(guān)注愛(ài)奇藝和云音樂(lè)。（2）游戲版號(hào)常態(tài)化發(fā)放將帶來(lái)游戲板塊整體受益，重點(diǎn)關(guān)注頭部游戲上線節(jié)奏及公司業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況，小程序游戲帶來(lái)渠道紅利，AIGC技術(shù)突破有望對(duì)游戲行業(yè)產(chǎn)生持續(xù)催化，建議關(guān)注三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、姚記科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、完美世界等。（3）關(guān)注板塊龍頭價(jià)值修復(fù)及績(jī)優(yōu)個(gè)股，營(yíng)銷(xiāo)板塊，建議關(guān)注分眾傳媒（關(guān)注復(fù)蘇情況，23年經(jīng)營(yíng)杠桿釋放）；長(zhǎng)視頻建議關(guān)注芒果超媒和愛(ài)奇藝；在線招聘，建議關(guān)注BOSS直聘；線下娛樂(lè)，建議關(guān)注華立科技；博彩，業(yè)績(jī)持續(xù)疫后修復(fù)，關(guān)注金沙中國(guó)等；文旅，建議關(guān)注電廣傳媒在芒果IP及基因賦能之下的新文旅業(yè)務(wù)開(kāi)拓，以及游戲和創(chuàng)投等業(yè)務(wù)發(fā)展。（4）教育板塊建議關(guān)注AI+教育、教育數(shù)字化、智慧教育平臺(tái)方向，建議關(guān)注新東方、東方甄選、視源股份、佳發(fā)教育、盛通股份等相關(guān)個(gè)股，以及中原傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、南方傳媒、皖新傳媒等國(guó)有出版公司。（5）AI+方向，行情收斂。繼續(xù)建議關(guān)注邏輯順、有兌現(xiàn)度的標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：板塊系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、游戲公司技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)。