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策略摘要
　　國(guó)慶假期期間油價(jià)大幅回撤，預(yù)計(jì)節(jié)后BU跟隨原油下跌，但彈性相對(duì)較小，裂解價(jià)差能得到一定程度的修復(fù)。考慮到宏觀與地緣層面不確定性增加，短期建議觀望為主，可關(guān)注多BU空FU的價(jià)差頭寸機(jī)會(huì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　整體來(lái)看，瀝青自身市場(chǎng)矛盾有限，主要變量因素在上游原油端。前期由于原料價(jià)格走高，瀝青煉廠綜合利潤(rùn)受到?jīng)_擊，導(dǎo)致部分煉廠降低生產(chǎn)負(fù)荷，國(guó)內(nèi)供應(yīng)邊際收緊態(tài)勢(shì)，庫(kù)存維持低位。但與此同時(shí)，需求端并沒(méi)有太強(qiáng)的表現(xiàn)或預(yù)期，市場(chǎng)上行驅(qū)動(dòng)也相對(duì)有限。
　　9月份在原油端強(qiáng)勢(shì)的環(huán)境下，瀝青終端對(duì)高價(jià)接受力度不足，導(dǎo)致瀝青價(jià)格漲幅明顯弱于原油，裂解價(jià)差持續(xù)走弱。國(guó)慶假期期間油價(jià)大幅回撤，預(yù)計(jì)節(jié)后BU跟隨原油下跌，但彈性相對(duì)較小，裂解價(jià)差能得到一定程度的修復(fù)。
　　■策略
　　單邊中性，觀望為主，等待原油企穩(wěn)；關(guān)注多BU空FU價(jià)差機(jī)會(huì)
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　無(wú)