>> 華安證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：電動車銷量增長，反補貼或?qū)⒓铀僦袊髽I(yè)出海進程-231008
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
大小： |
2202KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳曉 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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海內(nèi)外電動車銷量環(huán)比增長，看好后續(xù)銷量穩(wěn)步提升，建議關(guān)注電池及新技術(shù)
國內(nèi)方面，各車企公布9月份交付數(shù)據(jù)，其中比亞迪9月交付28.74萬輛，同比+42.8%，環(huán)比+5%，全年已累計交付200萬輛。新勢力方面，理想、蔚來、小鵬、零跑、哪吒9月交付分別為3.6/1.56 /1.53/1.58/1.32萬輛，同比+213% /+44%/+81%/+43%/-27%，環(huán)比+3% /-19% /+12%/+11%/+9%。傳統(tǒng)車企孵化品牌極氪、埃安、深藍、嵐圖9月交付分別為1.21/5.16/1.74/0.5萬輛，同比+46%/+72%/+198%/+99%，環(huán)比-2%/+15%/+18%/+25%。根據(jù)乘聯(lián)會預(yù)計，9月份新能源車狹義銷量為75萬，環(huán)比+4.7%，滲透率約為37.9%。海外方面，歐洲七國（英、法、德、意、挪、西、瑞）9月合計電動車銷量約為20.4萬輛，同比+2%，環(huán)比+6%，滲透率為22%。此外，特斯拉公布三季度生產(chǎn)及交付數(shù)據(jù)，全球范圍內(nèi)特斯拉在Q3生產(chǎn)43萬輛，同比+18%，交付43.5萬輛，同比+27%，前三個季度交付量已超2022全年。新能源車需求韌性強，我們看好后續(xù)銷量將穩(wěn)步提升。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈如期復(fù)蘇，單月排產(chǎn)環(huán)比提升，建議優(yōu)先關(guān)注電池廠；同時關(guān)注新技術(shù)進展，鈉電池、復(fù)合銅箔、磷酸錳鐵鋰、硅基負(fù)極、電池回收利用等。
歐盟反補貼調(diào)查正式立案，或?qū)⒓铀僦袊履茉雌髽I(yè)海外建廠進程
10月4日，歐盟委員會發(fā)布公告，決定對進口自中國的純電動載人汽車發(fā)起反補貼調(diào)查。調(diào)查對象是產(chǎn)自中國的9座及以下純電動乘用車。此前歐盟內(nèi)部態(tài)度分化，德國作為汽車制造大國，中國市場對他們來說舉足輕重，因此態(tài)度并不積極。而從真實售價來看，中國電動車在海外銷售價格遠高于國內(nèi)，在今年9月的慕尼黑車展，比亞迪海豹售價比其國內(nèi)售價高出80%以上。我們認(rèn)為長期來看，反補貼調(diào)查影響有限，但歐洲市場作為中國電動車的重要市場，或?qū)⒓铀僦袊履茉雌髽I(yè)海外建廠進程。
建議關(guān)注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科等；二供需支撐鋰價高位利潤釋放鋰資源公司：科達制造、天齊鋰業(yè)、融捷股份等；三格局優(yōu)壁壘高的中游材料環(huán)節(jié)及新技術(shù)：美聯(lián)新材、東威科技、驕成超聲、道森股份、英聯(lián)股份、光華科技等。
風(fēng)險提示：新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價格波動。
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