>> 國(guó)泰君安期貨-對(duì)二甲苯：趨勢(shì)偏弱，多PTA空PX；PTA：趨勢(shì)偏弱，多PTA空PX；MEG：震蕩市，多MEG空PTA-231009
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
大?。?/td>
| 598KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
賀曉勤 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【市場(chǎng)概覽】
對(duì)二甲苯：據(jù)悉華東一套400萬噸PX裝置因故負(fù)荷下降20%附近，具體影響時(shí)長(zhǎng)待跟蹤。華南一套260萬噸PX裝置因故節(jié)假日期間負(fù)荷下降，預(yù)計(jì)近日最低可能降至50%附近，初步預(yù)計(jì)影響10天左右。
PTA：逸盛新材料一期360萬噸裝置停車，預(yù)計(jì)10月9日恢復(fù)；逸盛225萬噸PTA裝置節(jié)前降負(fù)至5成，目前已經(jīng)恢復(fù)；恒力2線220萬噸裝置10月7日按計(jì)劃?rùn)z修，目前PTA裝置負(fù)荷降至75.9%。另根據(jù)PTA裝置日產(chǎn)/（國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能/365)計(jì)算，PTA開工率在82.2%附近。中國(guó)臺(tái)灣一套150萬噸裝置10月1日按計(jì)劃?rùn)z修，預(yù)計(jì)檢修3周附近，中國(guó)臺(tái)灣PTA開工率下降至25%。
MEG：陜西一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近期已重啟，預(yù)計(jì)下周附近出產(chǎn)品；該裝置前期于7月初停車檢修。
山西一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置節(jié)日期間已執(zhí)行檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長(zhǎng)在一個(gè)月左右。
新疆一套40萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置節(jié)日期間已執(zhí)行檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長(zhǎng)在一個(gè)月左右。
安徽一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置節(jié)日期間已執(zhí)行降負(fù)檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長(zhǎng)在一個(gè)月左右。
聚酯：直紡滌短8日產(chǎn)銷清淡，平均34%，部分工廠產(chǎn)銷：30%，50%，40%，30%，20%，40%，30%，20%。
江浙滌絲8日產(chǎn)銷整體清淡，至下午3點(diǎn)半附近平均估算在3成左右，江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在0%、45%、20%、35%、30%、50%、50%、35%、60%、50%、10%、40%、10%、60%、50%、40%、20%、0%、30%、40%。
湖北綠宇20萬噸/年聚合裝置10月9日開始產(chǎn)量逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)10月10日全部恢復(fù)正常，此前因裝置問題降負(fù)50%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
對(duì)二甲苯趨勢(shì)強(qiáng)度：-2 PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：-2 MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：-1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
對(duì)二甲苯：?jiǎn)芜呞厔?shì)偏弱，節(jié)后首日或低開高走；多PTA空PX對(duì)沖操作。PX交易的核心仍在于估值上的變動(dòng)。供需方面，PX供需雙減，供應(yīng)隨著廣東揭陽石化260萬噸、盛虹煉化400萬噸PX裝置降負(fù)荷，小幅下降，PX10月份整體累庫壓力不大；PTA加工費(fèi)被壓縮至低位，關(guān)注后續(xù)PTA開工動(dòng)態(tài)。估值方面，隨著原油和汽油價(jià)格大幅下跌，PX的估值逐步下修，10月份PX-石腦油面臨回調(diào)壓力。
PTA：?jiǎn)芜呞厔?shì)偏弱，調(diào)整尚未結(jié)束，關(guān)注5900附近支撐位表現(xiàn)；月差反套11-01操作；多PTA空PX對(duì)沖操作。供應(yīng)方面，產(chǎn)量變化不大。國(guó)慶期間逸盛新材料短停，恒力石化按計(jì)劃?rùn)z修，逸盛海南250萬噸新裝置、漢邦石化220萬噸裝置延后至11月份投產(chǎn)。需求方面，聚酯裝置開工率見頂（瓶片利潤(rùn)差，大廠陸續(xù)檢修），未來裝置開工率小幅回升至90%已經(jīng)是極限。10月份PTA累庫規(guī)模在10萬噸左右。PX和原油下跌，PTA估值重心跟隨下移。
乙二醇：?jiǎn)芜呞厔?shì)偏弱，關(guān)注4000附近支撐位；多乙二醇空PTA對(duì)沖操作。10月份乙二醇累庫壓力不大，甚至有望去庫5萬噸。供應(yīng)端新疆廣匯40萬噸、山西沃能、安徽紅四方、榆林化學(xué)均有檢修計(jì)劃；進(jìn)口方面10月份進(jìn)口將回落至55萬噸以下，累庫壓力不大；成本端關(guān)注煤炭?jī)r(jià)格支撐。
|
|
