久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　長(zhǎng)端美債收益率連續(xù)大漲，港股表現(xiàn)先跌后漲，港股金融板塊中保險(xiǎn)略強(qiáng)于銀行和證券板塊。A股雙節(jié)休市期間，港股于9月29日、10月3日至10月6日均正常交易，5個(gè)交易日累計(jì)漲幅前五個(gè)股為友邦保險(xiǎn)（7.3%）、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)（3.7%）、陽光保險(xiǎn)（2.7%）、匯豐控股（2.4%）和眾安在線（2.3%）；跌幅前五個(gè)股為國(guó)聯(lián)證券（-4.2%）、光大銀行（-4.2%）、東方證券（-4.3%）、申萬宏源（-5.4%）和光大證券（-6.6%）。從港股保險(xiǎn)相對(duì)強(qiáng)弱分析來看，具備防御屬性的財(cái)險(xiǎn)龍頭和節(jié)前明顯超跌的友邦領(lǐng)漲顯示出當(dāng)前市場(chǎng)處于底部特征。從海外來看，美國(guó)政府剛避免了“關(guān)門”的危機(jī)，長(zhǎng)端美債收益率連續(xù)大漲，股債商全面下跌。
　　 2023年中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)假期，居民出行意愿恢復(fù)明顯，4Q23低基數(shù)效應(yīng)仍將延續(xù)。經(jīng)文旅部中心測(cè)算，中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)假期8天，國(guó)內(nèi)旅游出游人數(shù)8.26億人次，按可比口徑同比增長(zhǎng)71.3%，按可比口徑較2019年增長(zhǎng)4.1%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入7534.3億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)129.5%，按可比口徑較2019年增長(zhǎng)1.5%。中秋與國(guó)慶的“雙節(jié)合體”促使市民出行集中釋放，作為疫情優(yōu)化調(diào)整后首個(gè)超級(jí)黃金周，多項(xiàng)出行類指標(biāo)顯現(xiàn)出居民出行意愿已回歸至疫情前水平。
　　 9月制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)第四個(gè)月反彈，時(shí)隔五個(gè)月后重新站上榮枯平衡線。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2023年9月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，高于上月的49.7%，得益于7月24日中央政治局會(huì)議明確“加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需”后，包括央行降息降準(zhǔn)、專項(xiàng)債發(fā)行提速、房地產(chǎn)行業(yè)系列支持政策及其它促消費(fèi)穩(wěn)投資措施陸續(xù)出臺(tái)，帶動(dòng)制造業(yè)供需兩端持續(xù)回升，制造業(yè)景氣水平明顯改善。另外，此前該指數(shù)連續(xù)五個(gè)月處于收縮區(qū)間，環(huán)比基數(shù)低，也是推動(dòng)9月制造業(yè)PMI指數(shù)回升至擴(kuò)張區(qū)間的一個(gè)原因。
　　投資收益低基數(shù)效應(yīng)下，非銀板塊三季報(bào)單季度利潤(rùn)增速有望改善。3Q23滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅分別為-3.98%和-9.53%，而上年同期3Q22漲跌幅分別為-15.16%和-18.56%，指數(shù)跌幅明顯收窄，雖然市場(chǎng)賺錢效應(yīng)仍然孱弱，但底部信心正在醞釀和積累。我們預(yù)計(jì)券商和保險(xiǎn)板塊累計(jì)利潤(rùn)增速同比仍將繼續(xù)延續(xù)改善。
　　投資建議：券商：1）投資端改革深化背景下，財(cái)富管理市場(chǎng)受益，首推【東方財(cái)富】。2）行業(yè)整體杠桿率抬升預(yù)期下，推薦【中信證券】、【中金公司】，建議關(guān)注【華泰證券】。3）交易端優(yōu)化、資本市場(chǎng)提振預(yù)期及AI大趨勢(shì)下，推薦【同花順】、【指南針】，建議關(guān)注【財(cái)富趨勢(shì)】、【頂點(diǎn)軟件】。保險(xiǎn)：當(dāng)前應(yīng)優(yōu)選資產(chǎn)端具備彈性潛力的標(biāo)的，推薦【新華保險(xiǎn)】和【中國(guó)人壽】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；2）政策趨緊抑制行業(yè)創(chuàng)新；3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。