>> 西南證券-汽車行業(yè)周報：9月重卡銷量8萬輛，同比增長55%-231007
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
大小： |
2294KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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行情回顧：上周，SW汽車板塊漲跌幅為0%，滬深300下跌1.3%。估值上，截止9月28日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為24倍，較前一周下跌0.1%。
投資建議：乘聯(lián)會預(yù)計，9月狹義乘用車零售198萬輛，環(huán)比增長3.1%，同比增長3.0%，增速基本符合預(yù)期。今年以來，汽車出口始終保持強勢勁頭，中國貿(mào)促會汽車行業(yè)分會負責(zé)人表示，預(yù)計今年我國汽車出口量將超過400萬輛，有望成為全球最大汽車出口國。投資機會方面，建議關(guān)注業(yè)績增長確定性強以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標的，比如特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡與汽車輪胎板塊優(yōu)質(zhì)標的。
乘用車：9月1-24日，乘用車零售125.6萬輛，同比增長13%，環(huán)比增長6%。9月各地相繼開啟限時補貼，疊加四季度廠商年終沖量，利好行業(yè)后續(xù)銷量。主要標的：廣汽集團（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）、銀輪股份（002126）。
新能源汽車：9月1-24日，新能源乘用車零售50.8萬輛，同比增長33%，環(huán)比增長11%，今年累計零售495.1萬輛，同比增長36%；新能源乘用車批發(fā)59.5萬輛，同比增長40%，環(huán)比增長17%，今年累計批發(fā)567.5萬輛，同比增長39%。近期，工信部表示將盡快出臺新能源汽車動力蓄電池回收利用管理辦法，此舉有望進一步規(guī)范行業(yè)發(fā)展，確保新能源汽車產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)運行。主要標的：比亞迪（002594）、拓普集團（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）。
智能汽車：合肥市正式發(fā)布《合肥市智能網(wǎng)聯(lián)汽車測試全域開放方案》，提出將全面開放主城區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)車輛道路測試。合肥此次道路測試的全面開放，將進一步加速我國汽車產(chǎn)業(yè)向智能化發(fā)展。建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長安汽車（000625）、廣汽集團（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達/激光雷達等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團（002906）、均勝電子（600699）。
重卡：第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月重卡銷量約8萬輛（開票口徑，包含出口和新能源），環(huán)比增長12%，同比增長55%，依然保持明顯復(fù)蘇態(tài)勢，其中，天然氣重卡在低氣價的催化下銷量持續(xù)高增。我們認為，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好以及主流重卡企業(yè)對海外重點市場的積極開拓，后續(xù)重卡行業(yè)仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢，龍頭標的業(yè)績確定性高，關(guān)注三季報行情，尤其是受益于天然氣重卡銷量高增催化的標的。主要標的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動力（2338.HK/000338）、天潤工業(yè)（002283）。
風(fēng)險提示：政策波動風(fēng)險；原材料價格上漲風(fēng)險；車企電動化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險。
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