久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023半年報(bào)。公司2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入48.69億元，同比+92.69%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.32億元，同比+108.70%；扣非后歸母凈利潤(rùn)1.08億元，同比+107.81%。其中，公司2023Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入27.14億元，同比+280.72%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.32億元，同比+122.77%；扣非后歸母凈利潤(rùn)2.08億元，同比+123.90%。
　　市場(chǎng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好，主要業(yè)務(wù)量快速恢復(fù)。得益于航空客運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，境內(nèi)市場(chǎng)迅速恢復(fù)疫情前水平，出入境旅客量逐步復(fù)蘇，2023年上半年浦東機(jī)場(chǎng)共保障飛機(jī)起降18.77萬(wàn)架次，同比增長(zhǎng)103.12%，旅客吞吐量2,200.08萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)283.1%，貨郵吞吐量159.61萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.42%；虹橋機(jī)場(chǎng)共保障飛機(jī)起降13.03萬(wàn)架次，同比增長(zhǎng)189.56%；旅客吞吐量2011.94萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)291.71%；貨郵吞吐量15.31萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)104.77%。
　　業(yè)務(wù)全線增長(zhǎng)，航空主業(yè)占比提升。上半年公司航空性收入/非航空性收入分別收入19.06/29.62億元，同比分別增長(zhǎng)146.33%/69.01%，其中,航空收入占比由22H1的30.63%提升至23H1的39.16%，主要受益于兩場(chǎng)航班架次及旅客吞吐量同比大幅增長(zhǎng)，架次相關(guān)、旅客及貨郵航空服務(wù)收入同比高增。
　　毛利率修復(fù)亮眼，費(fèi)率顯著下行。公司2023H1綜合毛利率為10.09%，同比+140.32pct。費(fèi)用端，公司2023H1管理費(fèi)用率/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為5.11%/2.55%，同比分別-3.81pct/-16.66pct，綜上，公司2023H1凈利率為4.66%，同比+110.96pct。
　　投資建議：公司統(tǒng)一管理上海兩場(chǎng)，航線網(wǎng)絡(luò)通達(dá)，基于公司國(guó)際客流恢復(fù)和免稅業(yè)務(wù)發(fā)展前景，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為14.8/46.1/63.9億元，以最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算PE為63.6/20.4/14.8倍。維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期，需求不及預(yù)期，免稅銷售不及預(yù)期等