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策略摘要
　　國內(nèi)假日期間，國際原油受需求走弱影響價(jià)格大幅回落，最大跌幅超10%。節(jié)后受中東局勢影響油價(jià)反彈，原油價(jià)格較節(jié)前仍下跌7.82美元/桶，聚烯烴等商品補(bǔ)跌，期現(xiàn)價(jià)格均回調(diào)，市場交投謹(jǐn)慎。聚烯烴生產(chǎn)利潤大幅修復(fù)，成本端支撐減弱。PE開工負(fù)荷提升至高位，四套PP裝置假期后停車檢修，同時(shí)十月有新增產(chǎn)能投放，聚烯烴供應(yīng)端壓力加大。石化庫存假期正常累庫，中游庫存去化速率偏慢。下游工廠受假期影響，生產(chǎn)利潤及開工率基本維持，關(guān)注下游需求恢復(fù)情況。歐美內(nèi)外盤價(jià)差走高，進(jìn)口窗口均關(guān)閉。預(yù)計(jì)聚烯烴偏弱運(yùn)行。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存82.5萬噸，相比節(jié)前增加30萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在+70元/噸，PP華東基差在+60元/噸。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，國際原油價(jià)格較節(jié)前下跌7.82美元/桶，聚烯烴生產(chǎn)利潤大幅修復(fù)，成本端支撐減弱。
　　聚烯烴存量裝置開工負(fù)荷持續(xù)提升，PE開工負(fù)荷已至高位，PP開工率也達(dá)較高水平。節(jié)后多套PP裝置停車檢修，包括海南乙烯20 PP、福建聯(lián)合33 PP、湛江東興14 PP、中韓石化30 PP等裝置。
　　進(jìn)出口方面，歐美內(nèi)外盤價(jià)差走高，進(jìn)口窗口均關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：原油波動(dòng)較大，暫觀望。
　　（2）跨期：無。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況