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核心觀點(diǎn)
　　事件：2023年9月份，我國重卡市場銷售約8萬輛（開票口徑，包含出口和新能源），環(huán)比8月上升12%，同比增長55%，凈增加接近3萬輛。這是今年市場繼2月份以來的第八個(gè)月同比增長，今年1-9月，重卡市場累計(jì)銷售70.1萬輛，同比上漲34%。
　　國內(nèi)燃?xì)廛嚫咚僭鲩L，帶動(dòng)9月銷量同環(huán)比雙增長：國內(nèi)燃?xì)廛嚫咚僭鲩L，銷量繼續(xù)高歌猛進(jìn)，在部分區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了“氣車”對(duì)“油車”的替代。在供給端，燃?xì)廛嚺女a(chǎn)也十分旺盛，很多廠家的牽引車排產(chǎn)中有50%以上都是燃?xì)廛??？梢姀S家和經(jīng)銷商都在全力應(yīng)對(duì)燃?xì)廛囀袌鲂枨蟾咴鲩L，避免因?yàn)楫a(chǎn)能不足而丟失訂單。海外出口方面，盡管受到俄羅斯8月1日起進(jìn)口車輛報(bào)廢處理費(fèi)提高的政策影響，重卡海外出口同比增長仍保持了4成左右的良好勢頭。
　　重卡市場同比增長的趨勢有望持續(xù)：1）由于去年行業(yè)景氣度下行，重卡銷量基數(shù)較低，2023年重卡銷量的同比增長趨勢有望持續(xù)。2）經(jīng)濟(jì)基本面在逐步恢復(fù)，有望拉動(dòng)貨運(yùn)需求和重卡銷量增長；3）全年來看，出口或?qū)⒊蔀橹乜ǖ娜略鲩L點(diǎn)。因此我們認(rèn)為2023年經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇帶動(dòng)物流需求提升，海外出口持續(xù)向好，全年重卡銷量有望實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。
　　投資建議：建議關(guān)注全球半掛車龍頭中集車輛，重卡整車龍頭中國重汽以及重卡產(chǎn)業(yè)鏈和智能物流行業(yè)的龍頭濰柴動(dòng)力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。