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核心觀點
　　宏觀方面壓力，導(dǎo)致原油大跌，拖累內(nèi)外盤油脂。
　　9月底美豆季度庫存高于預(yù)期，密西西比河水位偏低及巴西大豆出口擠占，美豆收割和巴西播種偏快，打壓美盤。
　　馬來西亞棕櫚油連續(xù)三個月產(chǎn)量保持高增速，連續(xù)三個月縮小和去年在累計產(chǎn)量方面的差距，9月底或累庫至240萬噸。10月仍然是高增產(chǎn)期，9月底出口放緩，暗示排燈節(jié)前出口備貨趨于結(jié)束，中國和印度高庫存下，出口將會放慢。7月印尼棕櫚油產(chǎn)量也是維持高增速。
　　厄爾尼諾還未對馬印降雨產(chǎn)生持續(xù)影響，10月馬印兩國處于旱季的末端。四季度厄爾尼諾強(qiáng)度走強(qiáng)，但是還未到2015年的水平，11月開始兩國進(jìn)入雨季，這或許能抵消厄爾尼諾不利的影響。畢竟厄爾尼諾對于產(chǎn)量產(chǎn)生滯后影響的前提是前幾個月是要看到干旱，但是目前還未見到。
　　加拿大艾伯塔省連續(xù)上調(diào)菜籽單產(chǎn)，接近2022年水平，未來加菜籽主產(chǎn)區(qū)天氣還是利于收割。
　　近月產(chǎn)地端供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，節(jié)前菜油首先跌破前面支撐位，節(jié)后棕櫚油和豆油相繼跌破支撐位，在供應(yīng)端和需求端暫無驅(qū)動下，國內(nèi)油脂維持弱勢，節(jié)前建議的菜豆油擴(kuò)大可以繼續(xù)持有，關(guān)注周二中午MPOB報告和周五凌晨USDA報告兌現(xiàn)程度。