>> 甬興證券-電子行業(yè)周報：華為新品搭載星閃技術(shù)，CoWoS接單量急增-231011
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 3919KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳宇哲 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
本周核心觀點與重點要聞回顧
人工智能：生成式大模型持續(xù)推動AI芯片需求，大廠或?qū)㈤_啟AI芯片軍備競賽。亞馬遜在推進生成式AI方面有緊迫感并正盡可能迅速地擴大芯片供應(yīng)鏈。英偉達或?qū)U大AI芯片下單量。臺積電稱，2023年第3季確實顯見AI強勁需求，英特爾現(xiàn)已向臺積電追單。
存儲芯片：存儲芯片至暗時刻或已過去，NAND、DRAM價格或?qū)⒅沟厣?。集邦咨詢對第四季度NAND報價走向樂觀，預(yù)計漲幅將約3%至8%。隨著三星電子等存儲廠商減產(chǎn)、過剩情況消退，DRAM價格止跌。
先進封裝：臺積電或?qū)⒎e極提升CoWoS產(chǎn)量，聯(lián)電或?qū)⒄{(diào)漲中介層訂單。臺積電急找設(shè)備供應(yīng)商增購CoWoS設(shè)備，在既有的增產(chǎn)目標之外，設(shè)備訂單量再追加三成。聯(lián)電已針對超急件的中介層訂單調(diào)漲價格，并啟動產(chǎn)能倍增計劃；日月光先進封裝報價也在醞釀?wù){(diào)漲。
星閃技術(shù)：華為多款新品上市，星閃商業(yè)化進程有望加快。華為MPencil第三代手寫筆正式上市，是全球首款采用星閃技術(shù)的終端產(chǎn)品。達摩鯊Darmoshark M3 Ultra鼠標即將上市，搭載星閃無線技術(shù)。
市場行情回顧
本周（09.25-09.28），A股申萬電子指數(shù)下跌0.06%，整體跑贏滬深300指數(shù)1.26pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)0.54pct。申萬電子二級六大子板塊漲跌幅由高到低分別為：消費電子(1.52%)、光學(xué)光電子(0.73%)、其他電子II(0.35%)、元件(0.1%)、半導(dǎo)體(-0.97%)、電子化學(xué)品II(-1.23%)。從海外市場指數(shù)表現(xiàn)來看，整體維持平穩(wěn)，海內(nèi)外指數(shù)漲跌幅由高到低分別為：費城半導(dǎo)體(2.05%)、臺灣電子(0.18%)、道瓊斯美國科技(0.16%)、納斯達克(0.06%)、申萬電子(-0.06%)、恒生科技(-1.77%)。
投資建議
本周我們繼續(xù)看好以AI為核心的算力芯片產(chǎn)業(yè)鏈，以存儲、封裝為代表的半導(dǎo)體復(fù)蘇主線以及受益新機發(fā)布、消費復(fù)蘇和科技創(chuàng)新為主的消費電子產(chǎn)業(yè)鏈。
人工智能：算力需求持續(xù)攀升，有望帶動上游算力芯片需求快速增長。建議關(guān)注龍芯中科、海光信息、寒武紀、景嘉微等；
存儲芯片：存儲板塊目前存在三因素共振：供應(yīng)端推動NAND產(chǎn)品漲價；庫存逐漸回到正常水位；AI帶動HBM與DDR5需求上升。建議關(guān)注兆易創(chuàng)新、東芯股份、江波龍、深科技、德明利等；
先進封裝：越來越多基于Chiplet架構(gòu)的先進封裝芯片投入使用，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有望迎來復(fù)蘇拐點，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有望受益并迎來加速成長。建議關(guān)注甬矽電子、通富微電、長電科技、華天科技等；
星閃技術(shù)：星閃技術(shù)的應(yīng)用推廣有望加速萬物互聯(lián)發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。建議關(guān)注創(chuàng)耀科技、九聯(lián)科技、泰凌微、艾為電子等。
風(fēng)險提示
中美貿(mào)易摩擦加劇、下游終端需求不及預(yù)期、國產(chǎn)替代不及預(yù)期等
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