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核心要點(diǎn)：
　　上月環(huán)保及公用事業(yè)指數(shù)下跌1.08%，跑贏滬深300指數(shù)0.93個百分點(diǎn)
　　上月滬深300下跌2.01%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.69%，環(huán)保及公用事業(yè)指數(shù)下跌1.08%，跑贏滬深300指數(shù)0.93個百分點(diǎn)，在30個中信一級行業(yè)中排名第17位。子板塊中，發(fā)電及電網(wǎng)板塊下跌1.1%，燃?xì)獍鍓K上漲2.04%，供熱或其他板塊下跌0.94%，環(huán)保及水務(wù)板塊下跌1.87%。
　　上月全國碳市場繼續(xù)呈量價齊升態(tài)勢
　　隨著2021-2022年度碳配額清繳工作持續(xù)推進(jìn)，上月全國碳市場CEA成交量3557.52萬噸，月環(huán)比上升165.53%，成交均價65.74元/噸，月環(huán)比上升6.67%，成交額23.4億元。其中大宗協(xié)議交易和掛牌協(xié)議交易成交量分別為2854.93和702.59萬噸。地方碳市場CEA總成交量177.76萬噸，月環(huán)比下降67.14%，成交均價47.52元/噸，月環(huán)比上升46.36%，總成交額8446.19萬元。上月歐洲碳市場碳指數(shù)成交量4983.05萬噸，成交均價81.93歐元/噸，成交額40.8億歐元。近期我國碳價呈明顯上升趨勢，但相比歐洲仍處于偏低位置，未來隨著碳排放總量收緊和免費(fèi)碳配額逐步縮減，碳價有望長期上行，碳市場調(diào)控機(jī)制提升，引導(dǎo)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型，助力雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。
　　《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則(試行)》印發(fā)，全國統(tǒng)一電力市場體系構(gòu)建加快
　　近日，國家發(fā)改委和能源局印發(fā)《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》?！痘疽?guī)則》提出電力現(xiàn)貨市場建設(shè)的目標(biāo)是形成體現(xiàn)時間和空間特性、反映市場供需變化的電能量價格信號，發(fā)揮市場在電力資源配置中的決定性作用，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，促進(jìn)可再生能源消納，保障電力安全可靠供應(yīng)，引導(dǎo)電力長期規(guī)劃和投資，促進(jìn)電力系統(tǒng)向清潔低碳、安全高效轉(zhuǎn)型?！痘疽?guī)則》對電力現(xiàn)貨市場建設(shè)路徑和運(yùn)營要求進(jìn)一步明確，對電力現(xiàn)貨市場機(jī)制設(shè)計及相關(guān)名詞術(shù)語進(jìn)行了進(jìn)一步規(guī)范。隨著《基本規(guī)則》發(fā)布，我國電力現(xiàn)貨市場建設(shè)將從試點(diǎn)階段逐步向統(tǒng)一階段過渡，有利于加強(qiáng)各類電力市場的協(xié)同和銜接，加快構(gòu)建全國統(tǒng)一電力市場體系。
　　投資建議
　　長期看，“十四五”期間我國對環(huán)境質(zhì)量和生態(tài)保護(hù)提出更高要求，加快能源綠色轉(zhuǎn)型。隨著能源減碳和碳市場建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，綠電有望保持高景氣。燃?xì)獍鍓K看好天然氣價格回落下氣量有望反彈、順價持續(xù)暢通下毛差有望修復(fù)的城燃企業(yè)；電力板塊看好來水好轉(zhuǎn)推動利用小時修復(fù)的水電板塊，建議關(guān)注全年盈利整體修復(fù)的火電板塊，長期看好高成長性的優(yōu)質(zhì)綠電企業(yè)和火電轉(zhuǎn)綠電企業(yè)。環(huán)保板塊建議關(guān)注經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇背景下重回成長軌道的再生資源賽道。維持環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“增持”評級。
　　風(fēng)險提示
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)政策執(zhí)行力度不及預(yù)期的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；原材料價格上漲的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。