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鎳品種：
　　10月12日滬鎳主力合約2311開于149950元/噸，收于152330元/噸，較前一交易日收盤上漲1.07%。當日成交量為194997手，持倉量為67082手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于152330元/噸，收于151430元/噸，較昨日午后收盤下跌0.59%。
　　昨日滬鎳主力合約先抑后揚，精煉鎳現貨成交也由好轉弱，下游觀望情緒逐漸升溫，現貨升水略有上調。SMM數據，昨日金川鎳升水上漲100元/噸至6200元/噸，進口鎳升水持平為50元/噸，鎳豆升水持平為-1300元/噸。昨日滬鎳倉單增加48噸至5594噸，LME鎳庫存減少102噸至42984噸。
　　■鎳觀點：
　　鎳處于較低庫存、較高利潤、偏弱預期的格局之中，鎳中線供需看空。當前價格下鎳產能依然處于較高利潤狀態(tài)，刺激供應快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大增量，原生鎳正在由結構性過剩轉為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，滬鎳倉單處于偏低水平，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，近期鎳價持續(xù)下挫后，其高估值問題暫得緩解，鎳產業(yè)利潤被明顯收縮，鎳價繼續(xù)下行的主動性不足，短期鎳價或偏弱震蕩，建議暫時觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風險：
　　低庫存下的資金博弈、鎳主產國供應變動。
　　304不銹鋼品種：
　　10月12日不銹鋼主力合約2311開于14605元/噸，收于14805元/噸，較前一交易日收盤上漲1.09%，當日成交量為92959手，持倉量為76167手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于14805元/噸，收于14825元/噸，較昨日午后收盤上漲0.14%。
　　昨日不銹鋼期貨價格低位反彈，現貨價格略有回升，市場交投氛圍有所好轉，現貨成交表現尚可，基差繼續(xù)回落。昨日無錫市場不銹鋼基差下降110元/噸至375元/噸，佛山市場不銹鋼基差下降10元/噸至475元/噸，SS期貨倉單減少656噸至79541噸。SMM數據，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價下降15元/鎳點至1137.5元/鎳點。
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現實供應高位、現實需求偏弱、預期供應趨增、預期需求向好、庫存壓力偏大的格局中。9月份300系不銹鋼產量處于高位，而終端消費表現一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產能持續(xù)擴張且過剩狀態(tài)。當前不銹鋼產業(yè)鏈利潤狀況不佳，但暫未影響到不銹鋼實際生產，不銹鋼社會庫存持續(xù)回升，現貨市場售貨壓力漸增，使得不銹鋼價格上行空間有限，但是由于成本支撐，使得不銹鋼價格上下承壓，預計短期不銹鋼價格或弱勢震蕩運行，建議暫時觀望。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風險：
　　印尼政策變化。