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事件：
　　據(jù)Wind，截至10月11日螢石97濕粉價(jià)格為3700元/噸，較9月11日的3267元/噸，累計(jì)增長13.25%。
　　投資要點(diǎn)：
　　開工下滑疊加下游需求增長，螢石價(jià)格漲至歷史高位
　　8月中下旬以來，螢石價(jià)格持續(xù)上行，據(jù)Wind，截至10月11日螢石97濕粉價(jià)格為3700元/噸，較8月11日的3040元/噸累計(jì)增長21.71%，較去年同期2886元/噸累計(jì)增長28.21%。螢石價(jià)格持續(xù)上行，主要由于上游礦山安全檢查力度持續(xù)加大，造成礦山開工較低，礦石供給偏緊，制約選廠開工，據(jù)卓創(chuàng)資訊，2023年9月國內(nèi)螢石開工率達(dá)35.93%，環(huán)比下滑3.08%。同時(shí)，需求端，下游氫氟酸開工有所上行，據(jù)卓創(chuàng)資訊，2023年9月國內(nèi)氫氟酸開工率達(dá)57.89%，環(huán)比上漲2.61%，在需求端對螢石價(jià)格上漲形成一定支撐。
　　螢石供需或中長期趨緊，相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值有望重估
　　進(jìn)入四季度，北方氟化工企業(yè)為滿足冬季生產(chǎn)需求，對原料螢石粉有冬儲需求；同時(shí)，隨著2024年HFCs配額實(shí)施日期的臨近，HFCs相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)或適當(dāng)提升開工率進(jìn)行提前補(bǔ)庫；另外新能源快速發(fā)展也帶動相關(guān)含氟新材料及化學(xué)品需求高增，因此下游對螢石市場需求支撐仍在。供給端，礦山安全環(huán)保檢查力度或?qū)⒊掷m(xù)加大，對現(xiàn)有礦山及選廠開工帶來持續(xù)影響；新增礦山方面，近年隨著礦山管理愈發(fā)規(guī)范，小礦山開采難度增加，以河南省為例，根據(jù)洛陽市人民政府網(wǎng)站發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)洛陽市礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃（2021-2025年）》通知，其中規(guī)定新建螢石礦山最低開采規(guī)模為9萬噸/年，不同地區(qū)對礦山管理規(guī)范不同，部分小而散的礦山開發(fā)存不確定性，螢石的供應(yīng)整體愈發(fā)偏緊。因此，螢石將中長期處于供需趨緊狀態(tài)，價(jià)格有望中高位維持。同時(shí)，隨著小礦山開采難度增加，行業(yè)集中度將逐步提升，龍頭企業(yè)價(jià)值有望重估，看好國內(nèi)螢石儲量、開采及加工規(guī)模領(lǐng)先的行業(yè)龍頭金石資源，擁有“螢石-氫氟酸-氟碳化學(xué)品-含氟高分子材料”完整產(chǎn)業(yè)鏈的永和股份,以及擁有“螢石-氟精細(xì)化學(xué)品”全產(chǎn)業(yè)鏈布局的中欣氟材。
　　行業(yè)評級及投資策略    綜合考慮螢石未來有望中長期維持較高景氣，維持氟化工行業(yè)“推薦”評級。
　　重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股    金石資源、永和股份、中欣氟材。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示    宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)；環(huán)保政策變動風(fēng)險(xiǎn)；安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；重點(diǎn)關(guān)注公司未來業(yè)績的不確定性。