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投資建議：計(jì)算機(jī)行業(yè)凈利潤(rùn)呈現(xiàn)四季度占比最高的特點(diǎn)，建議主要關(guān)注收入增速。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各細(xì)分領(lǐng)域的招投標(biāo)穩(wěn)步開展，訂單逐季度回暖，收入增速有加快趨勢(shì)。從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)角度，建議關(guān)注AI應(yīng)用、數(shù)據(jù)要素和算力板塊。
　　隨著宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，信息化招投標(biāo)正穩(wěn)步開展，三季度訂單相比上半年有所回暖。
　　從細(xì)分板塊看：
　　1）AI應(yīng)用領(lǐng)域，目前仍在投入期，我們預(yù)計(jì)金山辦公、科大訊飛、萬興科技、彩訊股份等主要公司單季度收入穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　2）AI算力領(lǐng)域，浪潮信息受益于GPU供貨情況逐步改善，單季度收入同比有望回正。
　　3）軍工信息化航天宏圖和中科星圖依托于較高訂單增速，預(yù)計(jì)三季度收入增速預(yù)計(jì)保持較快速度增長(zhǎng)。
　　4）金融IT領(lǐng)域，資管IT有望收入增速保持較高趨勢(shì)，銀行IT、保險(xiǎn)IT等收入持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　5）政務(wù)信息化業(yè)績(jī)有回暖趨勢(shì)，主要原因包括去年上半年有信創(chuàng)影響，以及今年下半年招投標(biāo)開展增多。
　　6）網(wǎng)絡(luò)安全板塊因?yàn)榭蛻魧傩院捅O(jiān)管導(dǎo)向等原因，受到財(cái)政緊張的情況更加明顯，業(yè)績(jī)恢復(fù)速度慢。
　　下半年計(jì)算機(jī)投資展望：
　　1）信創(chuàng)板塊：信創(chuàng)行業(yè)已經(jīng)歷政策炒作期，堅(jiān)定不移進(jìn)入建設(shè)落地期。未來五年將以行業(yè)信創(chuàng)為重點(diǎn)，以硬件為抓手，并優(yōu)先關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)
　　2）AI應(yīng)用商業(yè)化進(jìn)程加速。大模型監(jiān)管政策不斷完善，全面商用化的時(shí)點(diǎn)漸行漸近，下半年AI應(yīng)用產(chǎn)品有望進(jìn)入密集發(fā)布期。
　　3）國(guó)內(nèi)算力需求提速明顯。AI應(yīng)用在各行業(yè)的推廣將刺激推理需求的釋放；各省市智算中心相關(guān)規(guī)劃陸續(xù)出爐，建設(shè)節(jié)奏有望加快,。
　　4）數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)主要觀察政策落地情況。8月以來，政策端頻頻落地，為數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)提供有效抓手，促進(jìn)各方積極參與數(shù)據(jù)要素實(shí)踐。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　AI大模型應(yīng)用于垂直領(lǐng)域不及預(yù)期；信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)產(chǎn)替代政策落地不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。