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公司發(fā)布23Q3業(yè)績(jī)預(yù)告：
　　Q1-3：歸母23.57-24.66億元（+120-131%），扣非歸母19.94-21.03億元（+157-171%）
　　Q3：歸母8.59-9.68億（+91-115%），扣非7.31-8.4億（+111-142%）
　　Q3利潤(rùn)大超預(yù)期。
　　收入端：我們預(yù)計(jì)整體+10-15%
　　央空：預(yù)計(jì)Q3為50+億，雙位數(shù)增長(zhǎng)，得益于公司拓展新風(fēng)、水機(jī)、熱泵等高增細(xì)分賽道，開拓公建及海外央空需求，補(bǔ)足精裝修增速的放緩。
　　家空：預(yù)計(jì)Q3為40+億，YOY+15%。據(jù)奧維云，海信國(guó)內(nèi)線上空調(diào)銷額Q3增速為11%。
　　冰洗：預(yù)計(jì)Q3為70+億，YOY +25%，外銷在低基數(shù)+持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)的背景下，增速高于內(nèi)銷。
　　三電：預(yù)計(jì)Q3為25億，汽車產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)，Q3微增。
　　盈利端：內(nèi)生性α改善動(dòng)力強(qiáng)
　　雖然原材料紅利影響逐漸減少，但制造效率提升+采購(gòu)效率優(yōu)化下，公司內(nèi)生性成長(zhǎng)動(dòng)力足，同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)價(jià)格提升，家空、冰洗利潤(rùn)率超預(yù)期。
　　央空：預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)4.5-5億歸母，YOY+15-30%；
　　家空&冰洗：結(jié)構(gòu)升級(jí)+制造端規(guī)?；?yīng)下，盈利大幅改善，合計(jì)貢獻(xiàn)2-3億元?dú)w母，同比翻倍。
　　三電：預(yù)計(jì)達(dá)到盈虧平衡。
　　投資建議：維持買入評(píng)級(jí)
　　公司自身α優(yōu)勢(shì)明顯，供應(yīng)鏈管理改善、制造效率提升等內(nèi)生性因素為利潤(rùn)增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；疊加終端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升單價(jià)，公司利潤(rùn)增速遠(yuǎn)高于收入。鑒于Q3公司利潤(rùn)超預(yù)期，我們上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)23-25年歸母凈利為29.2、34、38.5億元（原值24.6、28.8、32.5億元），維持買入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：空調(diào)景氣度不及預(yù)期、外需不及預(yù)期。