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公司披露2023年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.6-24.7億元（YoY+120%~131%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)19.9-21.0億元（YoY+157%~171%）。預(yù)計(jì)23Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.6-9.7億元（YoY+91%~115%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)7.3-8.4億元（YoY+111%~142%）。
　　白電業(yè)務(wù)：（1）家用空調(diào)：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數(shù)據(jù)，2023年7-8月海信系空調(diào)內(nèi)外銷(xiāo)量分別同比+46%、+19%，合計(jì)同比+34%。同期高基數(shù)影響下，8月行業(yè)內(nèi)銷(xiāo)下滑，公司受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、自有渠道拓展，家空業(yè)務(wù)內(nèi)銷(xiāo)表現(xiàn)預(yù)計(jì)好于行業(yè)。外銷(xiāo)出貨量環(huán)比提速，預(yù)計(jì)23Q3家空業(yè)務(wù)外銷(xiāo)恢復(fù)良好增長(zhǎng)。（2）冰洗：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數(shù)據(jù)，2023年7-8月海信系冰箱內(nèi)外銷(xiāo)量分別同比+16%、+52%，合計(jì)同比+35%。預(yù)計(jì)冰洗業(yè)務(wù)延續(xù)較好增長(zhǎng)、外銷(xiāo)表現(xiàn)顯著改善，預(yù)計(jì)增速快于內(nèi)銷(xiāo)。
　　央空業(yè)務(wù)：根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數(shù)據(jù)，2023年7-8月我國(guó)中央空調(diào)行業(yè)銷(xiāo)售額（內(nèi)外銷(xiāo)合計(jì)）同比+0.2%，增速環(huán)比放緩，預(yù)計(jì)主要受地產(chǎn)低迷影響。海信日立龍頭地位穩(wěn)固，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)多聯(lián)機(jī)業(yè)務(wù)保持優(yōu)于行業(yè)增長(zhǎng)、新業(yè)務(wù)延續(xù)高速增長(zhǎng)。
　　汽車(chē)熱管理業(yè)務(wù)：公司大力開(kāi)拓新客戶(hù)，上半年新簽訂單同比+106%?？紤]到汽車(chē)行業(yè)訂單轉(zhuǎn)化需要較長(zhǎng)周期，預(yù)計(jì)當(dāng)前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)仍以傳統(tǒng)車(chē)型為主，收入保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)2023-25年歸母凈利潤(rùn)29.0、34.5、40.4億元，參考可比公司估值，給予23年P(guān)E15x，合理價(jià)值31.36元/股，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。按照A/H溢價(jià)，給予H股合理價(jià)值26.53港元/股，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)竣工不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料成本上行