>> 中原證券-行業(yè)周觀點(diǎn)-2023年第三十六期：10月9日-10月13日-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
中原證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
唐俊男,牟國(guó)洪,張洋 |
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摘要：
近期重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)：傳媒。
鋰電池
本期鋰電池指數(shù)上漲0.64%，板塊跑贏跑輸滬深300指數(shù)。結(jié)合行業(yè)景氣度、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格及板塊走勢(shì)，短期建議適度關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變動(dòng)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；新能源汽車銷量不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
證券
券商指數(shù)國(guó)慶節(jié)前后兩周整體延續(xù)了8月以來(lái)的調(diào)整格局，國(guó)慶節(jié)后出現(xiàn)進(jìn)一步破位下跌，短線弱勢(shì)明顯。短周期內(nèi)，券商板塊進(jìn)一步回落的空間已相對(duì)較為有限。在資本市場(chǎng)投資端改革持續(xù)發(fā)力的推動(dòng)下，券商板塊有望反復(fù)活躍，保持對(duì)券商板塊的持續(xù)關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益及固收市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑；市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；全面深化資本市場(chǎng)改革的進(jìn)度及力度不及預(yù)期。
光伏
本期光伏行業(yè)下跌2.09%，繼續(xù)跑輸滬深300指數(shù)。光伏板塊周成交額900.77億元，環(huán)比小幅放量。受供給端增加等因素影響，光伏產(chǎn)品價(jià)格再度走低。融資端收緊有利于減緩行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度。目前光伏板塊二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)處于探底階段，市場(chǎng)情緒低迷、資金對(duì)板塊趨于謹(jǐn)慎的態(tài)度短期難以改觀。短期靜待光伏板塊二級(jí)市場(chǎng)觸底，中期建議投資者關(guān)注一體化組件廠、光伏玻璃、儲(chǔ)能/微型逆變器和光伏設(shè)備頭部公司。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球裝機(jī)需求不及預(yù)期；業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期。
傳媒
本期傳媒板塊下跌3.23%，同期滬深300下跌0.71%，子板塊中影視、動(dòng)漫、信息搜索與聚合下跌幅度較大。傳媒板塊上半年業(yè)績(jī)整體回升，基本面有改善趨勢(shì)，雖然部分子板塊一度出現(xiàn)短期業(yè)績(jī)壓力，但是未來(lái)也存在比較大的改善的可能性。Q2影視、廣告、圖書銷售情況都有比較好的修復(fù)，同時(shí)自Q2末開(kāi)始，影視、廣告、游戲的市場(chǎng)規(guī)模均有好轉(zhuǎn)，文化消費(fèi)和廣告投放需求回升，預(yù)計(jì)將對(duì)Q3傳媒板塊的業(yè)績(jī)形成支撐并延續(xù)至Q4。中長(zhǎng)期繼續(xù)關(guān)注AIGC技術(shù)給行業(yè)帶來(lái)的新的變化，包括內(nèi)容生產(chǎn)模式的變化、商業(yè)變現(xiàn)模式的創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重估以及競(jìng)爭(zhēng)格局的變化等。建議關(guān)注景氣度向上回升的影視、游戲、廣告板塊以及具有較強(qiáng)防御屬性的出版板塊，并關(guān)注近期披露的重點(diǎn)公司三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響文娛消費(fèi)；監(jiān)管政策收緊超預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。划a(chǎn)出內(nèi)容質(zhì)量不及預(yù)期；項(xiàng)目制特點(diǎn)導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)波動(dòng)；AI技術(shù)應(yīng)用效果不及預(yù)期。
機(jī)械
本期CS機(jī)械板塊下跌2.5%，跑輸滬深300（-0.71%）1.79個(gè)百分點(diǎn)，排在30個(gè)CS一級(jí)行業(yè)第20名。本周子行業(yè)3C設(shè)備、金屬制品、服務(wù)機(jī)器人漲幅排名前三，高空作業(yè)車、電梯、油氣設(shè)備表現(xiàn)靠后。
近期大盤繼續(xù)走弱，機(jī)械板塊跌幅靠前，傳統(tǒng)周期板塊包括油氣設(shè)備、船舶、礦山冶金機(jī)械等表現(xiàn)開(kāi)始強(qiáng)于成長(zhǎng)子行業(yè)。我們認(rèn)為，今年機(jī)械行業(yè)周期仍需聚焦景氣度高的領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注受益國(guó)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈安全自主可控的工業(yè)機(jī)器人及產(chǎn)業(yè)鏈、機(jī)床工具、儀器儀表等專精特新板塊。今年周期機(jī)械部分開(kāi)始復(fù)蘇，值得重視，關(guān)注船舶、高鐵設(shè)備、油氣設(shè)備等龍頭上市公司。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；原材料價(jià)格繼續(xù)大幅上漲；新能源政策出現(xiàn)重大變化。
家電
本周中信一級(jí)家電行業(yè)指數(shù)下跌1.68%。細(xì)分子板塊中，僅黑電系板塊呈現(xiàn)上漲，其中顯示零組、黑電、面板子板塊分別上漲7.91%、7.53%、3.67%，廚電（-4.93%）與小家電（-4.70%）板塊跌幅相對(duì)明顯，白電板塊跌幅約2%。個(gè)股方面，本周佛山照明（+18.13%）、四川長(zhǎng)虹（+17.07%）、達(dá)華智能（+16.81%）漲幅靠前。
節(jié)后首周行業(yè)受大盤影響持續(xù)震蕩，根據(jù)三方數(shù)據(jù)檢測(cè)，國(guó)慶假期期間，房地產(chǎn)市場(chǎng)交易溫和上漲，但較往年同期水平仍然偏低，后續(xù)有關(guān)樓市政策或?qū)⑦M(jìn)一步放寬，建議關(guān)注地產(chǎn)改善下，前置家裝及大家電板塊投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，短期內(nèi)建議繼續(xù)關(guān)注海外庫(kù)存回補(bǔ)需求驅(qū)動(dòng)下，大家電出海龍頭，以及小家電自主+出口代工的頭部企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求低于預(yù)期；房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖慢于預(yù)期；原材料價(jià)格持續(xù)波動(dòng)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇風(fēng)險(xiǎn)。
農(nóng)林牧漁
本期，農(nóng)林牧漁（中信）指數(shù)下跌2.32%，滬深300指數(shù)下跌0.71%，農(nóng)林牧漁行業(yè)跑輸對(duì)標(biāo)指數(shù)1.61個(gè)百分點(diǎn)。從農(nóng)林牧漁細(xì)分子行業(yè)來(lái)看，本周水產(chǎn)加工板塊漲幅居前，水產(chǎn)養(yǎng)殖板塊跌幅居前。建議繼續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖板塊的周期底部機(jī)遇和政策預(yù)期下的種業(yè)板塊。
風(fēng)險(xiǎn)提示：豬價(jià)大幅波動(dòng)、原材料大幅波動(dòng)，我國(guó)生物育種商業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期。
汽車
本周汽車板塊上漲3.32%，滬深300指數(shù)下降0.71%，跑贏滬深300指數(shù)4.03個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，本周上漲個(gè)股160個(gè)，下跌個(gè)股57個(gè)，漲幅前五個(gè)股分別是圣龍股份（61.19%）、賽力斯（31.35%）、光洋股份（29.32%）、模塑科技（22.87%）、滬光股份（21.97%）。除摩托車及其他下跌2.13%，汽車零部件、乘用車、商用車、汽車銷售及服務(wù)分別上漲1.72%、7.06%、0.91%、2.61%。
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