>> 信達證券-公用事業(yè)行業(yè)-電力天然氣周報：煤價氣價周環(huán)比上行，8月天然氣表觀消費量同比增長11.1%-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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| 2126KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本周市場表現(xiàn)：截至10月13日收盤，本周公用事業(yè)板塊下跌0.2%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。其中，電力板塊上漲0.02%，燃氣板塊下跌2.11%。
電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動力煤價格：國產(chǎn)及進口煤價周環(huán)比上升。截至10月13日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價1019元/噸，周環(huán)比上漲4元/噸。廣州港印尼煤(Q5500)庫提價1062.73元/噸，周環(huán)比上漲9.34元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價1110.51元/噸，周環(huán)比上漲42.73元/噸。
動力煤庫存及電廠日耗：港口及沿海電廠煤炭庫存周環(huán)比下降，內(nèi)陸電廠煤炭庫存周環(huán)比上升。截至10月13日，秦皇島港煤炭庫存511萬噸，周環(huán)比下降29萬噸。截至10月12日，內(nèi)陸17省煤炭庫存8745.1萬噸，較上周增加328.7萬噸，周環(huán)比上升3.91%；內(nèi)陸17省電廠日耗為327.3萬噸/日，較上周下降17.8萬噸/日，周環(huán)比下降5.16%；可用天數(shù)為26.7天，較上周增加2.3天。沿海8省煤炭庫存3528.1萬噸，較上周下降64.2萬噸，周環(huán)比下降1.79%；沿海8省電廠日耗為175.3萬噸/日，較上周下降41.5萬噸/日，周環(huán)比下降19.14%；可用天數(shù)為20.1天，較上周增加3.5天。
水電來水情況：截至10月13日，三峽出庫流量14600立方米/秒，同比上升75.06%，周環(huán)比下降22.34%。
重點電力市場交易電價：1）廣東電力市場：截至10月6日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為440.31元/MWh，周環(huán)比上升13.88%，周同比下降41.2%。廣東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為456.29元/MWh，周環(huán)比上升19.69%，周同比下降41.6%。2）山西電力市場：截至10月13日，山西電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為391.00元/MWh，周環(huán)比上升14.25%，周同比下降12.6%。山西電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為434.93元/MWh，周環(huán)比上升5.38%，周同比上升2.4%。3）山東電力市場：截至10月12日，山東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為378.55元/MWh，周環(huán)比上升17.28%，周同比上升5.3%。山東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為393.70元/MWh，周環(huán)比上升14.06%，周同比上升7.5%。
天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國內(nèi)外天然氣價格：國際三大天然氣市場現(xiàn)貨價周環(huán)比大幅上升。截至10月13日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價格全國指數(shù)為4673元/噸，同比下降38.44%，環(huán)比上升4.75%；截至10月13日，中國進口LNG到岸價為16.7702美元/百萬英熱，同比下降44.69%，環(huán)比上升30.26%。截至10月12日，歐洲TTF現(xiàn)貨價格為15.03美元/百萬英熱，同比下降48.0%，周環(huán)比上升73.0%；美國HH現(xiàn)貨價格為3.31美元/百萬英熱，同比下降38.7%，周環(huán)比上升16.5%；中國DES現(xiàn)貨價格為14.31美元/百萬英熱，同比下降53.0%，周環(huán)比上升11.0%。
歐盟天然氣供需及庫存：供給量周環(huán)比下降，消費量（我們估算）周環(huán)比下降。2023年第40周，歐盟天然氣供應量52.2億方，同比下降16.3%，周環(huán)比下降2.1%。其中，LNG供應量為18.7億方，周環(huán)比下降2.3%，占天然氣供應量的35.8%；進口管道氣33.5億方，同比下降17.0%，周環(huán)比下降2.0%。歐盟天然氣庫存量為1066.16億方，庫存水平為97.5%。歐盟天然氣消費量（我們估算）為41.3億方，周環(huán)比下降4.7%，同比下降5.2%；2023年1-40周，歐盟天然氣累計消費量（我們估算）為2239.4億方，同比下降8.4%。
國內(nèi)天然氣供需情況：2023年8月，國內(nèi)天然氣表觀消費量為326.80億方，同比上升10.5%，環(huán)比上升0.6%。國內(nèi)天然氣產(chǎn)量為181.00億方，同比上升6.6%，環(huán)比下降1.5%。LNG進口量為630.00萬噸，同比上升33.5%，環(huán)比上升7.5%。PNG進口量為456.00萬噸，同比上升10.4%，環(huán)比上升2.5%。
本周行業(yè)重點新聞：1）廣東電力交易中心印發(fā)《廣東電力市場低壓工商業(yè)用戶參與市場化交易試點實施方案》：10月7日，廣東電力交易中心印發(fā)《廣東電力市場低壓工商業(yè)用戶參與市場化交易試點實施方案》，試點范圍涉及2200個園區(qū)，預計電量48.7億千瓦時，采用日電量分解原則，選取試點范圍內(nèi)低壓工商業(yè)用戶準入?yún)⑴c廣東電能量市場交易，逐步推動實現(xiàn)廣東全體工商業(yè)用戶參與電力市場交易，這意味著廣東的電力體制改革又邁出關鍵一步。2）8月份全國天然氣表觀消費量同比增長11.1%：8月份，全國天然氣表觀消費量326.8億立方米，同比增長11.1%。1—8月，全國天然氣表觀消費量2598.1億立方米，同比增長7.4%。3）芬蘭-愛沙尼亞“波羅的海連接器”天然氣管道疑似爆炸：10月10日，芬蘭和愛沙尼亞之間的“波羅的海連接器”天然氣管道壓力突然下降?！安_的海連接器”天然氣管道是自2022年5月因俄烏沖突而停止從俄羅斯進口天然氣后，芬蘭唯一可以進口天然氣的管道。
投資建議：1）電力：國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢下，煤電頂峰價值凸顯；在電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務市場機制有望持續(xù)推廣，容量補償電價等機制有望出臺。雙碳目標下的新型電力系統(tǒng)建設或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實
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