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光伏：供需關(guān)系致短期盈利承壓，看好中長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性及全球產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)
　　據(jù)國(guó)家能源局，2023年7-8月國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量34.7GW，同比增長(zhǎng)156%；根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2023年7-8月光伏組件累積出口33.4GW，同比增長(zhǎng)11.7%。9月25日，歐盟更新后的可再生能源指令(RED)設(shè)定了歐盟清潔能源使用的目標(biāo)，在2030年底前將風(fēng)電和光伏裝機(jī)容量提高兩倍。我們預(yù)計(jì)光伏板塊第三季度歸母凈利潤(rùn)同比下降17%，環(huán)比下降15%；預(yù)計(jì)重點(diǎn)公司第三季度業(yè)績(jī)同比增速前十為：石英股份(528%)、歐晶科技(293%)、岱勒新材(194%)、禾望電氣(173%)、晶科能源(159%)、聚和材料(97%)、雙良節(jié)能(80%)、東方日升(77%)、宇邦新材(66%)、固德威(50%)。
　　風(fēng)電：行業(yè)公司業(yè)績(jī)同環(huán)比增速較高，看好海風(fēng)建設(shè)提速
　　據(jù)國(guó)家能源局，2023年7-8月國(guó)內(nèi)風(fēng)力發(fā)電新增裝機(jī)5.93GW，同比增長(zhǎng)85%，我們預(yù)計(jì)風(fēng)電裝機(jī)需求放量有望逐步體現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)比增長(zhǎng)趨勢(shì)明確。近期，江蘇、廣東、廣西等區(qū)域海風(fēng)項(xiàng)目核準(zhǔn)、招標(biāo)、建設(shè)等工作加速推進(jìn)，海上風(fēng)電有望迎來裝機(jī)拐點(diǎn)，中長(zhǎng)期高增確定性強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)風(fēng)電板塊第三季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36%，環(huán)比增長(zhǎng)26%；我們預(yù)計(jì)重點(diǎn)公司第三季度業(yè)績(jī)同比增速為：恒潤(rùn)股份(183%)、天能重工(135%)、中材科技(125%)、天順風(fēng)能(101%)、東方電纜(59%)、泰勝風(fēng)能(44%)、明陽(yáng)智能(37%)、三一重能(26%)、金雷股份(20%)。
　　鋰電：隨著碳酸鋰價(jià)格筑底，電池補(bǔ)庫(kù)有望來臨，產(chǎn)業(yè)盈利有望穩(wěn)定
　　根據(jù)乘聯(lián)會(huì)，2023年9月國(guó)內(nèi)新能源乘用車零售銷量約74.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)4.1%，同比增長(zhǎng)22.1%，第三季度零售銷量約為210萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)18.8%，同比增長(zhǎng)29.3%。在電池產(chǎn)業(yè)鏈，電池廠庫(kù)存目前已處于低位，在當(dāng)前碳酸鋰和鋰電材料價(jià)格處于下行通道時(shí)，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極性較弱。展望后續(xù)，隨著碳酸鋰價(jià)格不斷筑底，有望迎來新一輪補(bǔ)庫(kù)，產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望隨之穩(wěn)定。我們預(yù)計(jì)新能源汽車板塊第三季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比增長(zhǎng)5%；我們預(yù)計(jì)重點(diǎn)公司第三季度業(yè)績(jī)同比增速為：贏合科技(151%)、蔚藍(lán)鋰芯(52%)、容百科技(37%)、祥鑫科技(18%)、寧德時(shí)代(17%)、當(dāng)升科技(10%)。
　　電力設(shè)備與工控：電源投資完成額增速較高，行業(yè)企業(yè)有望逐步兌現(xiàn)收入
　　據(jù)國(guó)家能源局，2023年1-8月份，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資4703億元，同比增長(zhǎng)46.6%。據(jù)國(guó)家能源局，2023年1-8月份，全國(guó)電網(wǎng)工程完成投資2705億元，同比增長(zhǎng)1.4%。我們預(yù)計(jì)電力設(shè)備與工控板塊第三季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比下降17%；我們預(yù)計(jì)重點(diǎn)公司第三季度業(yè)績(jī)同比增速為：平高電氣(254%)、華明裝備(76%)、能科科技(40%)、海興電力(25%)、川儀股份(18%)。
　　投資建議
　　新能源長(zhǎng)期發(fā)展確定性強(qiáng)，新技術(shù)層出不窮。建議關(guān)注：1)0到1產(chǎn)業(yè)化，低滲透率高成長(zhǎng)性的新技術(shù)領(lǐng)域：寧德時(shí)代、邁為股份、寶明科技、璞泰來、東材科技、昇輝科技、雄韜股份、欣銳科技、振華新材、傳藝科技、華陽(yáng)股份、維科技術(shù)等。2)量利雙增，通脹邏輯支撐的板塊：歐晶科技、石英股份、TCL中環(huán)、帝科股份、聚和材料、宇邦新材、金雷股份等。3)低估值、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的板塊及個(gè)股：天賜材料、新宙邦、多氟多、科達(dá)利、祥鑫科技、臥龍電驅(qū)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海內(nèi)外政策波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)較大、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、盈利預(yù)測(cè)偏差等。