>> 德邦證券-電子周觀點：消費電子新周期再起-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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| 593KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳海進(jìn),陳蓉芳 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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半導(dǎo)體：關(guān)注手機IC、存儲以及存儲廠擴產(chǎn)機遇。本周電子（中信）指數(shù)大幅上漲4.8%，主要由消費電子板塊大漲帶動。上周我們也強調(diào)國產(chǎn)手機恢復(fù)對產(chǎn)業(yè)鏈的拉動機會。展望后續(xù)，雙十一促銷有望拉動消費電子備貨，建議繼續(xù)關(guān)注消費電子復(fù)蘇帶動的手機IC、存儲機會，同時可關(guān)注國產(chǎn)存儲廠擴產(chǎn)機遇。IC設(shè)計：高通驍龍SOC有望在10月底發(fā)布新品，屆時各終端有望推出新旗艦機型。持續(xù)建議關(guān)注手機鏈IC復(fù)蘇機會，同時建議關(guān)注DDR5產(chǎn)業(yè)鏈以及國產(chǎn)CPU。建議關(guān)注：思特威、南芯科技、帝奧微、瀾起科技、龍芯中科等。封測：日月光9月營收環(huán)比小幅增2%，并預(yù)期Q3稼動率環(huán)比提升至65%。隨著產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化，封測廠稼動率望迎改善。建議關(guān)注：長電科技、通富微電、偉測科技、甬矽電子。存儲：本周據(jù)華爾街見聞報道，受三星等存儲原廠減產(chǎn)以及國內(nèi)閃存龍頭存儲顆粒產(chǎn)能不足的影響，存儲采購成本逐步上漲；國內(nèi)有存儲器下游龍頭閃存采購成本已上漲近20%，內(nèi)存采購成本上漲約30%。存儲漲價預(yù)計逐步落地，建議關(guān)注：江波龍、朗科科技、德明利、兆易創(chuàng)新等。設(shè)備：存儲芯片價格上漲預(yù)計帶動存儲晶圓廠擴產(chǎn)，建議關(guān)注長鑫、長存等存儲廠擴產(chǎn)帶來的設(shè)備/材料/零部件機會。建議關(guān)注：華海清科、拓荊科技、中微公司、新萊應(yīng)材、正帆科技、鼎龍股份等。
汽車電子：問界新M7/M9訂單持續(xù)超預(yù)期，關(guān)注智慧大燈/光場屏等創(chuàng)新。問界新M7共提供5款車型，起售價為24.98萬至32.98萬元，高階智能駕駛下沉至30w以下車型，上市1個月目前大定突破6萬臺。問界M9已開啟預(yù)售，定價50-60萬，且截至10月7日累計盲訂訂單過萬。后續(xù)華為和奇瑞共同打造的智界LUXEED預(yù)計11月上市；江淮與華為合作的瑞風(fēng)RF8車型預(yù)計年底上市，預(yù)計搭載華為最新車規(guī)級芯片麒麟9610A。建議持續(xù)關(guān)注汽車電子智能硬件投資機會：1）車載高速通信：電連技術(shù)、龍迅股份、裕太微、創(chuàng)耀科技；2）光場屏：神通科技、四川九洲；3）智駕視覺傳感器：聯(lián)創(chuàng)電子、韋爾股份、思特威、格科微、晶方科技；4）激光雷達(dá)：長光華芯、炬光科技、永新光學(xué)；5）車載顯示：光峰科技。
消費電子新周期再起，順絡(luò)三季報亮眼。本周消費電子板塊表現(xiàn)亮眼，國證消費電子指數(shù)上漲6.5%，相比滬深300超額7.2%。各安卓機廠商調(diào)整新品節(jié)奏和備貨力度以應(yīng)對華為回歸，對上游零部件的量、價拉動明顯。當(dāng)前行業(yè)庫存較低，加庫存空間較大。從后續(xù)新機發(fā)布節(jié)奏看，預(yù)計行業(yè)庫存提升將持續(xù)較長時間。被動元件下游應(yīng)用中消費電子占比較大，各細(xì)分龍頭均有望受益消費電子復(fù)蘇，本周順絡(luò)電子發(fā)布三季報預(yù)告，預(yù)計Q3實現(xiàn)營收13.4億，同比+28.6%，歸母凈利2.22億，同比+94.6%。我們認(rèn)為隨著消費電子周期再臨，代工/零部件/元件環(huán)節(jié)均有望受益，建議關(guān)注:立訊精密/藍(lán)思科技/舜宇光學(xué)/歌爾股份/領(lǐng)益智造/鵬鼎控股/長盈精密/東山精密/長信科技/信維通信/潔美科技/順絡(luò)電子/三環(huán)集團等。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險
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