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Nand Flash Wafer：高容量產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，中低容量產(chǎn)品價(jià)格開始啟動(dòng)。高容量產(chǎn)品以1Tb Falsh Wafer為例，現(xiàn)貨均價(jià)自7月17日低點(diǎn)的2.78美元持續(xù)上揚(yáng)，至10月2日現(xiàn)貨均價(jià)已達(dá)3.57美元，漲幅達(dá)28.43%。低容量Flash Wafer（128GB）和中等容量Flash Wafer（256GB）現(xiàn)貨觀測期間內(nèi)維持相對穩(wěn)定，其中256GBWafer現(xiàn)貨均價(jià)近期開始啟動(dòng)，自8月14日的0.93美元漲至10月2日的1.12美元，漲幅達(dá)20.34%。
　　DRAM：利基及大宗產(chǎn)品價(jià)格全面反攻。利基DRAM以DDR34GB 512Mx81600MHz產(chǎn)品為例，現(xiàn)貨均價(jià)自9月以來持續(xù)上漲，最新現(xiàn)貨均價(jià)為1.04美元，漲幅為8.02%。DDR4產(chǎn)品現(xiàn)價(jià)全線持續(xù)上漲，以DDR416GB（1GB×16）3200產(chǎn)品為例，10月12日較9月15日上漲0.15美元，漲幅5.22%。DDR5以16G(2Gx8)4800/5600產(chǎn)品為例，最新現(xiàn)貨均價(jià)為4.17美元，較8月21日低點(diǎn)上漲0.29美元，漲幅7.47%。我們預(yù)計(jì)隨著新服務(wù)器平臺(tái)滲透及消費(fèi)電子復(fù)蘇，DDR5用量將持續(xù)提升，DDR5產(chǎn)品價(jià)格將持續(xù)上漲。
　　中國臺(tái)灣存儲(chǔ)廠商9月營收環(huán)比持續(xù)修復(fù)，各公司后市展望樂觀。根據(jù)最新公布的臺(tái)灣省9月份臺(tái)股月度營收來看，多數(shù)廠商業(yè)績環(huán)比增長，模組廠商業(yè)績強(qiáng)勁修復(fù)。其中威剛9月營收33.42億元新臺(tái)幣，創(chuàng)22個(gè)月以來新高，環(huán)比+12.49%、同比+3.96%。創(chuàng)見信息9月營收10.41億元新臺(tái)幣，環(huán)比+18.6%，同比+0.32%。十銓9月營收14.82億新臺(tái)幣，環(huán)比+16.47%，同比+113.10%。各廠商樂觀看待存儲(chǔ)行業(yè)后市發(fā)展。其中威剛表示看好DRAM及NANDFlash現(xiàn)貨價(jià)于10月、11月翻揚(yáng)，第4季合約價(jià)也將上漲10%～15%；價(jià)格向上走勢可望一路延續(xù)至明年上半年。十銓表示受惠于原廠減產(chǎn)效益開始顯現(xiàn)，DRAM和NANDFlash報(bào)價(jià)谷底反彈，下游采購力度回升，整體銷量明顯增加，未來將持續(xù)觀察客戶庫存及終端復(fù)蘇程度，靈活調(diào)節(jié)產(chǎn)能及市場策略，以迎接Q4消費(fèi)性電子旺季。
　　美光營收有望連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長，后續(xù)維持強(qiáng)勁出貨預(yù)期。美光本季度營業(yè)收入為40.1億美元，環(huán)比+6.93%，同比-39.61%；本財(cái)年收入為155.4億美元，低于去年同期的307.6億美元，YoY-49.48%。根據(jù)美光最新指引，預(yù)計(jì)FY24Q1營收區(qū)間為42-46億美元，中值為44億美元，對應(yīng)同比+7.71%，環(huán)比+9.73%，有望連續(xù)3個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長。出貨量角度來看：DRAM在第四財(cái)季營出貨量環(huán)比增長約15%，推動(dòng)本財(cái)季對應(yīng)業(yè)務(wù)營收環(huán)比增長3%。NAND出貨量增長逾40%，推動(dòng)對應(yīng)本財(cái)季業(yè)務(wù)營收環(huán)比增長19%。美光預(yù)計(jì)FY24Q1 DRAM位元出貨量有望創(chuàng)紀(jì)錄，Nand位元出貨量環(huán)比或有所下滑，但仍將保持較高水平。
　　本周存儲(chǔ)行業(yè)動(dòng)態(tài)。1）原廠減產(chǎn)配合控價(jià)，2023H2存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格上漲有望持續(xù)鞏固。2）TrendForce預(yù)計(jì)2023Q4 DRAM合約價(jià)將轉(zhuǎn)為上漲，漲幅預(yù)估為3~8%。3）DDR5有望在2024年進(jìn)入高速滲透期，三星電子將在2023Q4加大量產(chǎn)。4）鎧俠和西數(shù)有望于10月達(dá)成合并協(xié)議。5）美國同意向三星和SK在華工廠提供設(shè)備。
　　標(biāo)的推薦：見尾頁投資建議章節(jié)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。