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本期投資提示：
　　我們對(duì)47家計(jì)算機(jī)公司重點(diǎn)跟蹤的A股、港股、美股公司23Q3凈利潤預(yù)測如下：
　　增速超過50%的公司有15家，占比32%：啟明星辰（1743%）、虹軟科技（911%）、稅友股份（349%）、深信服（310%）、宇信科技（221%）、大華股份（200%）、千方科技（194%）、奇安信-U（173%）、石基信息（143%）、Adobe（美股，116%）、科大訊飛（111%）、金山軟件（港股，103%）、指南針（100%）、用友網(wǎng)絡(luò)（65%）、螢石網(wǎng)絡(luò)（64%）。
　　增速在30%-50%的公司有4家，占比9%：海光信息（43%）、航天宏圖（41%）、德賽西威（38%）、萬興科技（35%）。
　　增速在0%-30%的公司有18家，占比38%：上海鋼聯(lián)（25%）、中控技術(shù)（24%）、潤達(dá)醫(yī)療（20%）、賽意信息（18%）、華大九天（17%）、Autodesk（美股，16%）、金山辦公（16%）、衛(wèi)寧健康（15%）、恒生電子（15%）、英方軟件（14%）、經(jīng)緯恒潤-W（12%）、太極股份（12%）、金證股份（10%）、中科曙光（5%）、寒武紀(jì)-U（4%）、廣聯(lián)達(dá)（4%）、安恒信息（0%）、同花順（0%）。
　　增速在-30%-0%的公司有5家，占比11%：東方財(cái)富（-3%）、綠盟科技（-4%）、中科創(chuàng)達(dá)（-5%）、德生科技（-16%）、超圖軟件（-28%）。
　　增速低于-30%的公司有5家，占比11%：浪潮信息（-32%）、軟通動(dòng)力（-50%）、納思達(dá)（-64%）、福昕軟件（-262%）、長亮科技（-1216%）。
　　預(yù)計(jì)23Q3計(jì)算機(jī)行業(yè)的業(yè)績將再次環(huán)比改善，原因如下：1）收入連續(xù)優(yōu)化。23Q2開始是最近兩個(gè)季度以來第一次收入同比正增長，2022Q2-2023Q2同比0%/+2%/-7%/-3%/+1%。2）毛利率小幅度上行。2023Q2，行業(yè)毛利率重新回到30%。3）薪酬控制依然得當(dāng)，具備“收入-成本”錯(cuò)配條件，等待收入高增。23Q2的薪酬成本增速（不考慮資本化）已經(jīng)處于近3年來的最低點(diǎn)，因此23年后續(xù)季度具備了“收入-成本錯(cuò)配”正向剪刀差的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。4）資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)不錯(cuò)：應(yīng)收款和存貨不再膨脹，預(yù)收款項(xiàng)緩慢改善。5）利潤增速為最近7個(gè)季度最佳。23Q2的凈利潤/營業(yè)利潤/扣非利潤-6%/-16%/-6%，最近7個(gè)季度最佳（剔除異常項(xiàng)目）。
　　 AIGC&數(shù)據(jù):螢石網(wǎng)絡(luò)、稅友股份（中標(biāo)）、潤達(dá)醫(yī)療（醫(yī)藥）、福昕軟件、虹軟科技、柏楚電子（機(jī)械）、AI雙杰、新國都、漢得信息、拓爾思、星環(huán)科技、萬興科技。
　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)軍:德賽西威、中控技術(shù)、恒生電子、啟明星辰、廣聯(lián)達(dá)、賽意信息。
　　信創(chuàng)&數(shù)據(jù)：軟通動(dòng)力、納思達(dá)、太極股份、浪潮信息、英方軟件、德生科技
　　AIGC算力：浪潮信息（超跌）、神州數(shù)碼、中科曙光、海光信息等
　　風(fēng)險(xiǎn)：由于復(fù)工環(huán)境等擾動(dòng)，2022-2023年內(nèi)存在業(yè)績波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。