>> 中信期貨-權(quán)益及期權(quán)策略周報(股指)：融券新規(guī)強化政策看漲期權(quán)-231014
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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| 809KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
姜沁,康遵禹 |
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觀點：趨勢層面維持偏中性態(tài)度，約束項來自于不確定性。其一，巴以沖突若升級，強天然氣或強化強美元，同時一帶一路沿線出口受影響，整體影響偏負面，其二，地產(chǎn)債務(wù)尾部風險進入觀測期，影響機構(gòu)增加倉位，其三，信貸數(shù)據(jù)顯示內(nèi)生融資需求邊際弱化，炒作EPS修復的時間延后。故本周建議持有科創(chuàng)50、中證1000，但倉位降至半倉。
同時另一信號在于政策看漲期權(quán)不斷強化，周中匯金入市，周末融券保證金上調(diào)。針對后者，我們看法如下，新規(guī)直接影響是儲備券池的資金成本上移，對及時性要求更高的套利類融券策略影響最大，間接影響在于情緒層面，新規(guī)表明政策托底A股決心。從這一角度出發(fā)，也無需擔憂大幅調(diào)整風險。
操作建議：風格建議中證1000及科創(chuàng)50，建議降至半倉
風險點：1）匯率貶值；
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