>> 華創(chuàng)證券-通信行業(yè)周報：5.5G快速推進(jìn)，射頻元器件有望率先受益-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
大小： |
2617KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
歐子興 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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行情回顧。本周通信行業(yè)（申萬）上漲了0.49%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（-0.71%）1.19個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（-0.36%）0.85個百分點。今年以來通信行業(yè)（申萬）上漲了35.27%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（-5.38%）40.64個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（-14.92%）50.19個百分點。本周通信行業(yè)漲幅（0.49%）在所有一級行業(yè)中排序第五，全年漲幅排序第一。截至本周末，通信行業(yè)（申萬）估值PE-TTM為30.54，同期滬深300 PE-TTM為11.52，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE-TTM為29.33。本周通信板塊漲幅前五分別為大富科技（+31.0%）、通宇通訊（+26.2%）、震有科技（+26.2%）、超訊通信（+21.9%）、萬馬科技（+18.0%）；本周通信板塊跌幅前五分別為天孚通信（-13.4%）、中際旭創(chuàng)（-11.6%）、ST中嘉（-10.6%）、劍橋科技（-9.5%）、太辰光（-9.0%）。
5.5G作為6G標(biāo)準(zhǔn)重要過渡，網(wǎng)絡(luò)能力實現(xiàn)全面升級。5.5G不改變網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，通過改進(jìn)射頻、升級軟件、AI賦能賦予5G新的功能。通過將6GHz全面頻段下放到5G使用，大幅提升5G頻譜帶寬，從而進(jìn)一步提升5G技術(shù)的速率、時延和能效。10月10日，2023全球移動寬帶論壇在迪拜開幕，華為在會上發(fā)布全球首個5G-A全系列產(chǎn)品及解決方案。該方案通過優(yōu)化譜效、能效和運(yùn)維效率，對寬帶、多頻、多天線等五大基礎(chǔ)能力創(chuàng)新，兌現(xiàn)5.5G網(wǎng)絡(luò)十倍能力提升，目前已在深圳坂田園區(qū)實現(xiàn)技術(shù)驗證，實現(xiàn)萬兆下行、千兆上行、通感一體、低空經(jīng)濟(jì)、RedCap和無源物聯(lián)六大技術(shù)場景驗證。當(dāng)前中國移動浙江公司已經(jīng)建成5.5G示范網(wǎng)，在杭州亞運(yùn)會期間使全世界感受到了5.5G的魅力。
政策加持疊加需求驅(qū)動，5.5G快速推進(jìn)。自業(yè)界確定5.5G技術(shù)趨勢以來，本地組網(wǎng)、空天一體、多模態(tài)通信、通感一體等成為5.5G技術(shù)演進(jìn)的主要方向。2023年6月27日，工信部發(fā)布新版《中華人民共和國無線電頻率劃分規(guī)定》率先在全球?qū)?GHz頻段劃分用于5G/6G系統(tǒng)。通過頻段擴(kuò)展帶來的感知能力，5.5G將整合物聯(lián)能力，RedCap、NB-IoT、無源物聯(lián)三類技術(shù)將依托5.5G發(fā)展實現(xiàn)商用，借助超大帶寬與低時延通信能力整合邊緣計算能力，5.5G在工業(yè)物聯(lián)、智慧交通、智慧城市、智能家居、智能醫(yī)療等領(lǐng)域?qū)⒕邆鋸V闊前景。
頻譜升級帶來產(chǎn)業(yè)鏈新需求，射頻元器件有望率先受益。5.5G高頻擴(kuò)展推動射頻、天線等核心部件功能革新。新頻段對射頻的性能和數(shù)量提出了新要求，5.5G基站的超大規(guī)模天線數(shù)量將提升到192通道以上，是5G時代主流的64通道的三倍，體積更小的陶瓷濾波器滲透率將進(jìn)一步提升，更復(fù)雜的信號互聯(lián)也將進(jìn)一步推動高速多層PCB需求提升。建議關(guān)注天線振子、射頻天線、濾波器、多層PCB領(lǐng)域，建議關(guān)注5.5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的盛路通信、燦勤科技、碩貝德、武漢凡谷、通宇通訊。
通信行業(yè)持續(xù)跟蹤公司：
運(yùn)營商重點推薦中國電信、中國移動、中國聯(lián)通；設(shè)備商建議關(guān)注紫光股份、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)，重點推薦共進(jìn)股份；光模塊光器件光芯片建議關(guān)注中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纖光纜建議關(guān)注長飛光纖、亨通光電、中天科技；IDC建議關(guān)注奧飛數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、科華數(shù)據(jù)；物聯(lián)網(wǎng)模組重點推薦廣和通、移為通信，建議關(guān)注威勝信息；控制器重點推薦拓邦股份、和而泰；衛(wèi)星通信重點推薦鋮昌科技；軍工通信重點推薦七一二、上海瀚訊；會議系統(tǒng)重點推薦億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)；5G消息重點推薦夢網(wǎng)科技；通信網(wǎng)絡(luò)管維建議關(guān)注潤建股份。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險，5.5G商用落地不及預(yù)期，5.5G下游需求不及預(yù)期。
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